【煤焦走势】需求支撑力度减弱 焦炭首轮提涨难度增加

【概述】节前在焦煤价格上涨焦企生产压力增加及钢厂利润回升的影响下，各地主流焦企纷纷提出焦炭价格上涨50-100元/吨的涨价诉求，钢厂尚未回应，双方处于博弈协商阶段。

焦企提涨逻辑

 进入6月份以后，国内钢材价格盘整上涨，以上海螺纹钢为例，截至6月16日累计涨幅300元/吨，热卷价格则上涨200元/吨，唐山钢坯市价一改4、5月份跌势，持续拉涨，累计涨幅170元/吨。钢价持续上涨，钢厂利润修复明显，生产较为积极，采购焦炭有所回暖；同时随着市场情绪好转，中间贸易商询价增加，部分入市采购，需求有所释放。焦炭出货顺畅，库存持续回落，焦炭供需有所改善。

6月份焦煤价格上涨明显，煤矿供应稳定，个别地区受事故、安全检查等原因有停产现象；成交氛围转暖，煤矿出货顺畅，矿区库存压力暂不明显；且线上成交好转，市场心态相对乐观，陆续涨价，山西地区低硫主焦煤上涨60-100元/吨，1/3焦煤上涨70元/吨左右，瘦煤上涨200元/吨，河北地区低硫主焦煤上涨80-100元/吨。成本焦煤上涨明显，焦企利润再次萎缩，截至目前，除个别地区焦化厂仍有小幅盈利外，大部分焦化厂再次出现亏损，在焦炭自身供需好转的环境下，焦企利润萎缩，钢厂利润相对较高，焦企纷纷提出上涨诉求。

图：主产区焦化厂利润走势图

需求再次转弱 焦企提涨难度增加

  节后开市，钢价表现弱势，期货市场低迷，钢厂维持正常生产，对焦炭采购仍按需谨慎为主，需求释放有限；前期钢价回弹支撑力度减弱，回归至钢材淡季，钢价仍维持弱势运行为主，对焦炭价格的支撑力度有限。

  目前焦煤价格上涨坚挺主要是短期的供需错配导致，长期来看，焦煤的供应量仍处于宽松局面，焦煤继续上涨动力不足，维持涨后平稳运行，焦煤的成本支撑力度相对弱势。

综合来看，目前影响焦炭价格的主要因素是下游钢厂生产对焦炭的采购需求及钢价走势，焦炭的上涨能否落地仍取决于钢厂的利润空间及对焦炭的需求支撑；焦煤价格对焦炭的成本影响相对有限。当前高温多雨天气影响室外工程、工地开工进度，终端需求压力仍存，或仍制约钢价的持续上扬，钢价或维持弱势盘整运行；部分省市平控或减产预期，钢厂高炉增产有限，对焦炭需求表现一般，焦炭上涨压力较大，首轮涨价是否落地还需关注钢厂生产及钢价的走势。（刘凤霞）