资金预期好转 11月钢市能否上行?

2023-10-30
来源:中联钢

进入十月份后,钢坯自身供需关系依旧欠佳,叠加社库持续垒加,远超去年同期水平,同时在消息及情绪不佳的背景下,市价多呈现弱降之势,当然因上游原料价格持续高位坚挺,钢企亏损较多,因此底部谨慎挺价意愿较为明显,故价格跌幅相对较小,此时厂商心态已以谨慎悲观心态为主。下半月,随着一万亿国债放出,厂商对于四季度资金力度看好,情绪随之改善,在大宗商品期货上扬的背景下,市场低位补货节奏也随之增加,市价亦止跌回涨,当然因处于传统消费淡季,需求提升难度较大,因此高位仍显观望。截止发稿时,唐山报3480/吨较9月底持平,江阴报3540/吨较9月底累涨40/吨。

供需方面:近期受钢企高炉检修等因素影响,钢坯供给略有减量,但仍处于高位,同时目前高库存压力依旧明显,加之部分南坯北上局面仍存,故钢坯自身可流通资源依旧较多;需求方面,虽近期下游低位补货节奏略增,但因环保限产时而出现,后期需求增量有限,另外后期北方逐步进入传统消费淡季,届时室外工程开工或降,影响下游成品需求释放,进而影响其采坯节奏,故预计后期需求或维持正常偏下水平。

成本方面:铁矿石方面,虽然近期钢企铁水产量略有下移,但仍维持高位,本周铁水产量仍高位运行,短期或难有较大下降。目前港口库存有小幅累库,后期港口库存供给矛盾或将逐步小幅增加,但增幅仍有限,铁矿自身基本面仍可,预计价格维持震荡坚挺运行。焦炭方面,虽近期传个别钢厂下调焦炭采购价格,但从焦炭自身基本面来看,整体焦企供应难以增量,同时自身利润偏低,加之钢企产量虽降但仍处于高位,因此市场继续处于焦企及钢厂博弈中,价格仍维持平稳运行。综合来看,预计后期钢企亏损额度虽有减少预期但整体压力仍存。

虽然一万亿国债的消息出现,也明显改善了四季度资金问题,使得厂商情绪相对好转,一旦后期需求得到一定释放,厂商主动提涨意愿渐增。但考虑到11月份为传统消费淡季,后期需求或增量有限,加之国际形势亦不乐观,通胀压力或再增,美联储及欧盟加息或随之而来,届时或影响大宗商品走势。故综合预计11月份国内钢坯市场底部坚挺局面较为明显,但提涨阻力仍存,价格或多呈现窄幅震荡调整的走势。

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