财政部重磅回应超长特别国债发行安排，公开市场操作或将添加国债

4月23日上午，财政部党组理论学习中心组在《人民日报》发表文章称，中观机制上，要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合，完善基础货币投放和货币供应调控机制，支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖，充实货币政策工具箱。研究扩大政府债券柜台销售品种和规模等。

叠加昨天下午财政部回应有关2024年度超长特别国债的发行安排，今日债市大幅上涨，从昨天下午会后开始，截至4月23日上午收盘，10年国债活跃券累计下行了3.4bp左右到2.22%。10年国债期货主力合约续创历史新高104.845元。

昨天下午的国新办举行新闻发布会上，财政部预算司司长王建凡介绍，经全国人民代表大会审查批准，财政部已经将2024年超长期特别国债收支纳入2024年预算。同时，扎实推进超长期特别国债前期准备工作，积极参与制定支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案。

一是根据超长期特别国债项目分配情况，及时启动超长期特别国债发行工作。财政部将结合债券市场需求和超长期特别国债对应建设项目的实施周期，科学设计发行品种期限，实现与项目期限的合理匹配。同时，统筹一般国债和特别国债发行，合理安排发行节奏，切实保障特别国债项目资金需求。

二是加强中央和地方资金、存量和增量资金统筹，与超长期特别国债资金形成合力，提高资金整体效能。三是结合超长期特别国债资金实际，研究建立监管机制，加强对资金分配、下达和使用的全过程监管，确保规范、安全、高效使用。

某农商行交易员对财联社表示，市场普遍认为特别国债的使用速度和后续发行节奏偏慢，超长期特别国债的供给压力有可能推后兑现，解读为利好。有市场观点预测，按准备进度可能要推到六月末发行。

中信证券首席经济学家明明对财联社表示，目前来看，特别国债最有可能的发行窗口期还是在二季度，但其认为不太可能集中推迟到6月发行，预计5月可能也会发行特别国债， 甚至不排除4月月末开始发行的可能。特别国债发行会造成一定的供给冲击，导致资金面收紧，预计央行会进行流动性支持，在目前的货币政策工具箱中，降准是比较可能采取的措施。

进入3月后，国债发行速度明显快于往年，4月以来单只附息国债发行规模均在1100亿元以上。数据显示，本月已经发行国债10066.5亿，同比增长2548亿。但地方政府债发行速度下降，本月发行2418.69亿，环比下降3875.81亿，同比下降4309.8亿。

华福证券固收首席徐亮指出，国债加速发行为特别国债让路，通过对2020年抗疫特别国债和2023年增发国债的发行规律进行复盘可以发现，加速发行2个月后进入增发阶段，因此可以预计1万亿元超长期特别国债可能在5月发行。考虑到地方债和超长期特别国债供给均较大，二者同时放量的可能性较小。如果5月超长期特别国债发行落地，则地方债发行将后移；但考虑到从草拟方案到方案批准再到组织实施还需时间，若5月未见超长期特别国债发行，也不排除地方债发行提速的可能性。