美国3月零售销售异常火热，进一步削弱降息预期

周一最新数据显示，美国3月零售销售增幅远超预期，前一个月的数据也被修正得更高，显示出通胀形势恶化并未影响到消费者需求。不过，火热的零售销售数据进一步削弱了投资者对美联储今年开始降息的信心。

美国商务部当天公布的数据显示，3月未经通胀调整的零售销售环比增长0.7%，预期为增长0.3%。3月零售销售对照小组增长1.1%，为去年初以来的最大增幅。

剔除汽车外零售销售环比增加1.1%，预期为0.5%；核心零售销售(剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务)环比增长1.1%，预期为0.4%，创2023年2月以来最大涨幅。

13个类别中有8个类别出现了增长，其中以电子商务为首。由于汽油价格上涨，加油站的销售额上升了2.1%，而汽车销量下降。

Morning Consult的零售和电子商务分析师Claire Tassin评论称：“今天的零售销售数据显示，2024年第一季度消费者支出仍然强劲，今年3月，亚马逊等电商品牌的促销活动帮助推高了在线销售。”

数据公布后，美股期货指数扩大涨幅，而美国国债收益率也大幅走高。10年期国债收益率一度上涨10个基点至4.62%，创11月14日以来最高水平。尽管周末伊朗对以色列发动空袭，导致中东紧张局势升级，但华尔街股市并未受到太大冲击。

零售销售报告也表明，进入第二季度，消费者支出将保持强劲势头。只要强劲的劳动力市场支撑家庭需求，通胀就有可能根深蒂固，并进一步推迟美联储的降息行动。

凯投宏观首席美国经济学家Andrew Hunter表示，消费者支出走强可能导致美联储推迟降息的时间更长。“除了近期就业增长的复苏，消费支出保持强劲是我们怀疑美联储将在开始降息之前等待更长时间的另一个原因，现在我们认为美联储要到9月份才会开始降息。”

堪萨斯联储主席Jeffrey Schmid上周五表示：“鉴于通胀高于目标、经济增长继续展现动能，以及一系列资产市场的价格高企，目前的货币政策立场是合适的。因此与其预先调整政策利率，我宁愿保持耐心，在调整政策前等待明确且令人信服的证据表明通胀在迈向2%的目标。”

过去几年，美国人一直在疯狂消费，经济学家认为，这种情况今年可能会持续下去。而得益于强劲的消费支出，美国经济去年快速增长，消费支出约占美国经济增长的三分之二。即使面对居高不下的通货膨胀和高利率，消费仍然保持稳定。

富国银行经济学家Shannon Seery Grein认为:“美国普通家庭没有改变他们的消费模式，但他们一直在改变其他一切。人们的心理发生了变化，他们改变了一切，以适应自己的消费模式。他们每月的储蓄减少了，他们从退休账户等其他资产中提取资金，我们继续看到信用卡使用的情况有所增加。”