钢厂复产增加 金九银十螺纹钢 如何演绎？
近期黑色系价格反弹明显，螺纹、热卷、铁矿、焦煤、焦炭盘面价格较前期低点分别反弹6%、6%、18%、15%、14%。价格上涨背后的主要驱动因素是需求预期差的修复与淡季钢材供应缩减下的主动去库。
截止12日主要城市螺纹钢均价为4268元/吨，较上周五上涨26元/吨，较7月底上涨98元/吨。期螺震荡上涨，主力合约收盘价4150元/吨，较前一工作日结算价上涨70元/吨，较上周五上涨114元/吨，较杭州中天螺纹市价4250元/吨贴水100元/吨。在目前低产量、低库存、弱需求的局面下，焦炭第一轮提涨200元/吨陆续落地，原料走势偏强，成本支撑力度逐步趋强，短期对现货尚有一定支撑。江苏三家钢厂出台新一期建材价格政策，平稳为主，中天现螺纹4350高线盘螺4750；沙钢现螺纹4500高线4510盘螺4600；永钢现螺纹4400高线盘螺4800。因此一旦需求有所改善，国内建筑钢价格有望止跌企稳。由于到货资源偏少，出货压力有限。因此虽然部分商家对钢厂产量回升存在一定担忧，但在出货相对顺畅的情况下，商家继续主动低价出货的意愿不强。预计近期建筑钢材市场报价震荡趋强运行。
数据方面：
库存：厂库社库连续7周降库，截至8月11日，全国建材（螺纹钢线材）社会库存总量692.62万吨，环比减少41.1万吨，环比减少5.6%，同比减少27.57%。钢厂库存275.1万吨，环比减少3.43万吨，同比减少155.74万吨。
产量：随着钢厂复产增多，本周螺纹钢线材产量增加，共381.15万吨，较前一周增加9.21万吨。
部分钢厂8月复产情况：
目前从市场去库情况以及盘面表现来看，短时间内仍有继续上行动力。但是后期还是要关注去库力度以及钢厂复产情况，如果供需结构再次变化，则有继续变盘的可能。
部分钢厂线螺复产情况汇总 | |||||
钢厂 | 检修设备 | 开始检修时间 | 复产时间 | 预计影响产量 | |
山东传洋 | 一座630m3高炉 | 7月11日 | 8月1日 | 复产后将增加产量0.2万吨/天。 | |
沙钢 | 1条螺纹产线 |
| 8月1日 | 复产后增加螺纹钢产量0.33万吨/天。 | |
重钢 | 一条棒材产线 | 7月1日 | 8月1日 | 预计日均复产产量0.25万吨/天。 | |
德晟 | 1座1260高炉和1条棒材线 | 7月10日 | 8月1日 | 日均影响铁水产量0.3万吨、螺纹钢产量0.27万吨。 | |
山西建邦 | 一座1280m3高炉 |
| 8月2日 | 复产后将增加产量0.44万吨/天； | |
棒材螺纹复产 |
| 复产后将增加产量0.33万吨/天。 | |||
山西建龙 | 一座630m3高炉 |
| 8月3日 | 复产后将增加产量0.25万吨/天。 | |
山西新金山 |
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| 8月3日 | 复产后将增加产量0.28万吨/天。 | |
安钢 | 2800高炉 | 7月20日 | 8月3日 | 复产后将增加产量0.59万吨/天。 | |
贵阳闽达 | 一座100T电炉以及建筑钢材 |
| 8月3日 | 预计日均粗钢以及建筑钢材复产产量在0.15万吨左右。 | |
柳钢防城港 | 一条线材产线生产 |
| 8月4日 | 预计日均恢复线材产量0.19万吨。 | |
陕钢集团韩城龙钢 | 1800m3高炉 |
| 8月5日 | 建材产量将于达到日产3.5万吨左右，较前期增产1万吨左右。 | |
汉中1280m3高炉 |
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罗源闽光 | 50转炉 | 7月25日 | 8月5日 | 复产后将增加产量0.21万吨/天。 | |
贵阳闽达钢铁 | 一座100T电炉以及建筑钢材产线 | 5月15日 | 8月6日 | 日均粗钢以及建筑钢材复产产量0.2-0.3万吨。 | |
玉昆钢铁 | 一条棒材 |
| 8月7日 | 复产后将增加产量0.1万吨/天。 | |
凤钢 | 一座100t电弧炉电炉 |
| 8月7日 | 复产后将增加产量0.4万吨/天 | |
一条线材 |
| 复产后将增加产量0.13万吨/天 | |||
一条棒材 |
| 复产后将增加产量0.27万吨/天 | |||
山东闽源 | 一条高速线材产线 | 7月28日停产检修 | 8月7日 | 复产后将增加产量0.3万吨/天。 | |
云南德胜 | 一座450立方米高炉 |
| 8月7日 | 复产后将增加产量0.15万吨/天。 | |
云南双友钢铁 | 一座1080立方米高炉 | 6月21日 | 8月9日 | 预计日均铁水复产产量0.28万吨 | |
一条棒材产线 | 7月23日 | 8月9日 | 日均复产产量0.27万吨 | ||
福华钢铁 | 1座80T电炉 | 5月21日 | 8月8日 | 复产后将增加建筑钢材产量0.12万吨/天（目前处于不满产状态，一天只开16小时）。 | |
1条棒材螺纹产线 | |||||
云南双友钢铁 | 一条棒材产线 | 7月23日 | 8月11日 | 预计日均螺纹钢复产产量0.27万吨。 | |
河南闽源 | 1座1080高炉 | 7月1日 | 8月8日 | 复产后将增加产量0.28万吨/天 | |
厂内1条棒材螺纹产线 | 复产后将增加建筑钢材产量0.33万吨/天，目前厂内建筑钢材日均产量约1.1万吨。 | ||||
沙钢永兴 | 2#500高炉 | 6月20日 | 8月10日 | 预计日均铁水复产产量0.16万吨 | |
1#棒材螺纹产线 | 6月20日 | 8月13日 | 预计日均螺纹钢复产产量0.13万吨（复产后仍处于不满产状态）。 | ||
通钢 | 1条棒材线 | 7月16日 | 8月9日 | 复产后将增加产量0.19万吨/天。 | |
莱钢 | 一座1080m3高炉 | 7月26日 | 8月10日 | 复产后将增加产量0.28万吨/天。 | |
四川德盛 | 一座100T电炉 | 7月7日 | 8月7日 | 受限电影响，现单班生产（每日生产10-12小时），日均粗钢产量0.15-0.2万吨。 | |
“金九银十”的传统旺季临近，预计下游用钢需求仍有进一步回暖的空间，并带动黑色系价格走强。下游需求的回暖幅度将决定钢材价格，即黑色系产业链上总利润的高度，而预期差将决定黑色系的阶段性方向。钢材的供应弹性则是黑色系内部原材料和成材的利润分配的主要因素。在需求淡季向旺季逐步切换的过程中，供需恢复的相对速度是钢厂利润水平的关键。总体而言，下半年供给端季节性淡季弱化，供需好转，钢厂生产提高，政策压减一直存在，终端资金或出现好转。钢材或不存在大幅过剩或紧缺的风险，虽然在外部的产量约束仍存，但供给仍有相当的弹性来应对需求变化。
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