中国央行续停逆回购 周二净回笼1500亿元
央行续停逆回购 周二净回笼1500亿元
央行今日早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期等因素的影响，7月3日不开展公开市场操作。当日有1500亿元逆回购到期，净回笼1500亿元。市场人士指出，短期来看，月初资金面回暖比较确定，整个7月资金面出现大波动的概率也比较小，但这并不意味着7月资金面就可高枕无忧，月内某些时点仍可能出现短时的波动。
7月首个交易日，市场资金面全面恢复宽松，货币市场利率整体走低。2日，银存间同业拆借1天期品种报2.5240%，跌17.71个基点；7天期报2.9569%，跌20.89个基点；14天期报3.1210%，跌99.49个基点；1个月期报3.8670%，跌24.97个基点。银存间质押式回购1天期品种报2.4388%，跌20.88个基点；7天期报2.6884%，跌32.22个基点；14天期报3.0397%，跌113.34个基点；1个月期报3.2456%，上一交易日无成交。
交易员透露，2日为跨季后的第一个交易日，资金面宽松，1个月以内期限均有大量融出。具体来看，隔夜一早便有减点融出，午盘过后有大量2.00%融出，最低成交为1.8%，有缺口迅速被填平。7天、14天融出较多，需求相对较少，价格较跨季前有明显回落。1个月以上期限成交较少，有少量机构有3个月的融入需求。
本周将迎来定向降准政策的正式实施，这将是短期资金面最大的利好。市场人士指出，此举仍然释放了较多的长期限低成本流动性，对于改善银行体系流动性、降低金融机构资金成本是有明显好处的。
进一步来看，此次央行定向降准实施时，恰逢季末后首个法定准备金缴退款日，解决了季末后补缴准备金的问题，同时也可平滑7月份较多央行流动性工具到期和财政收税的影响，提升7月份货币市场流动性的稳定性。从这个角度来看，7月资金面出现大波动的概率较小。
中信证券指出，虽然7月中上旬存在一定资金到期压力，但7月5日定向降准将正式实施，预计将释放7000亿元资金，将有效缓解资金面压力。此外，流动性新规正式执行，银行拆出意愿提升，定向降准即将落地，流动性预期边际改善。而信托到期规模较大和财政存款上缴规模较大是对7月份资金面形成冲击的主要因素，但在维持银行体系流动性合理充裕的目标下，资金面整体将持续宽松，关注时点冲击。
值得注意的是，央行7月2日发布数据显示，2018年6月，对国开行等三家银行净增加抵押补充贷款共605亿元，6月末贷款余额为31852亿元；6月对金融机构开展SLF操作共610.3亿元，6月末余额为570.3亿元；开展MLF操作共6630亿元，6月末余额为44205亿元。
申万宏源证券点评称，6月央行共实施逆回购操作14300亿元，考虑到期后合计净回笼2100亿元。此外开展1000亿元3个月国库现金定存操作、发放了605亿元PSL；并在扩大MLF担保品范围的基础上分两次进行了共6630亿元MLF操作，对冲2595亿元到期量后释放4035亿元增量资金。央行在二季度例会上指出保持流动性合理充裕、把握好结构性去杠杆的力度和节奏，货币政策边际放松方向料可持续。（来源：中国证券报）
