中国央行续停逆回购 周二净回笼1500亿元

2018-07-03

央行续停逆回购 周二净回笼1500亿元

央行今日早间公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响,7月3日不开展公开市场操作。当日有1500亿元逆回购到期,净回笼1500亿元。市场人士指出,短期来看,月初资金面回暖比较确定,整个7月资金面出现大波动的概率也比较小,但这并不意味着7月资金面就可高枕无忧,月内某些时点仍可能出现短时的波动。

7月首个交易日,市场资金面全面恢复宽松,货币市场利率整体走低。2日,银存间同业拆借1天期品种报2.5240%,跌17.71个基点;7天期报2.9569%,跌20.89个基点;14天期报3.1210%,跌99.49个基点;1个月期报3.8670%,跌24.97个基点。银存间质押式回购1天期品种报2.4388%,跌20.88个基点;7天期报2.6884%,跌32.22个基点;14天期报3.0397%,跌113.34个基点;1个月期报3.2456%,上一交易日无成交。

交易员透露,2日为跨季后的第一个交易日,资金面宽松,1个月以内期限均有大量融出。具体来看,隔夜一早便有减点融出,午盘过后有大量2.00%融出,最低成交为1.8%,有缺口迅速被填平。7天、14天融出较多,需求相对较少,价格较跨季前有明显回落。1个月以上期限成交较少,有少量机构有3个月的融入需求。

本周将迎来定向降准政策的正式实施,这将是短期资金面最大的利好。市场人士指出,此举仍然释放了较多的长期限低成本流动性,对于改善银行体系流动性、降低金融机构资金成本是有明显好处的。

进一步来看,此次央行定向降准实施时,恰逢季末后首个法定准备金缴退款日,解决了季末后补缴准备金的问题,同时也可平滑7月份较多央行流动性工具到期和财政收税的影响,提升7月份货币市场流动性的稳定性。从这个角度来看,7月资金面出现大波动的概率较小。

中信证券指出,虽然7月中上旬存在一定资金到期压力,但7月5日定向降准将正式实施,预计将释放7000亿元资金,将有效缓解资金面压力。此外,流动性新规正式执行,银行拆出意愿提升,定向降准即将落地,流动性预期边际改善。而信托到期规模较大和财政存款上缴规模较大是对7月份资金面形成冲击的主要因素,但在维持银行体系流动性合理充裕的目标下,资金面整体将持续宽松,关注时点冲击。

值得注意的是,央行7月2日发布数据显示,2018年6月,对国开行等三家银行净增加抵押补充贷款共605亿元,6月末贷款余额为31852亿元;6月对金融机构开展SLF操作共610.3亿元,6月末余额为570.3亿元;开展MLF操作共6630亿元,6月末余额为44205亿元。

申万宏源证券点评称,6月央行共实施逆回购操作14300亿元,考虑到期后合计净回笼2100亿元。此外开展1000亿元3个月国库现金定存操作、发放了605亿元PSL;并在扩大MLF担保品范围的基础上分两次进行了共6630亿元MLF操作,对冲2595亿元到期量后释放4035亿元增量资金。央行在二季度例会上指出保持流动性合理充裕、把握好结构性去杠杆的力度和节奏,货币政策边际放松方向料可持续。(来源:中国证券报)


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