黄斐：“全球风控家”服务场外黑色衍生品市场

【中国联合钢铁网杭州讯】2018年6月28日-29日，由中国钢铁工业协会指导，中国联合钢铁网和杭州钢铁集团联合主办，上海清算所和联合金属网协办的“2018冶金矿产品国际会议”在杭州市 JW 万豪酒店召开。本次会议得到了大连商品交易所、临沂森晟矿业、国信期货、铜陵富鑫等企业的大力支持。

29日下午，上海清算所创新业务部负责人黄斐女士作主题演讲：“全球风控家”服务场外黑色衍生品市场。

上海清算所创新业务部负责人黄斐

黄斐女士表示，衍生品市场如果划边界分为两类：一类是场内市场，他们以合约标准化和流动性高著称；而场外市场是连接现货市场和标准化场内市场的庞大市场。因为场外有很多的现货需求，但无法都标准化进入场内。所以就需要对接场内市场的存在。国际的大宗商品市场中场外衍生品市场是场内业务量的6倍。同时，她海介绍了中央对手清算业务（CCP）的特点及优势，并列举在金融危机爆发期间CCP为交易者进行了有效的风险防范。上海清算所自2009年11月份成立，目前上海清算所是人民银行认可的合格竞争对手清算方。除了大宗商品衍生品之外，也为国家债券、外汇、利率互换市场提供对手清算服务。2017年清算业务量是265万亿。

上海清算所正在搭建一个大宗商品衍生品中央对手清算平台，目前只是掉期，下一步会拓展基于不同指数的掉期和各类期权。今年上清所推出了铁矿石的掉期，目前只针对人民币产品，如果大家觉美元额度不够用，可以利用人民币做套期保值的工具。当前的人民币掉期以现金结算，不涉及实物交割，合约连续，最长合约到36个月。目前的报价做市方为浦发银行、交通银行，这两家银行在贵金属做市方面有着丰富经验，相信在铁矿石方面的成长也会很迅速。由于牌照问题，目前只接受机构投资者。但是个人投资者可以通过资管和理财产品参与进来，通过投资机构间接引入流动性。

在国际交流方面，2016年已经引入了CCP12协会，由36家全球的清算所、交易所组成。上清所会依托协会发挥国际信息的共享。协会在6月27日选举了协会主席，目前是上海清算所的董事长当选CCP12的主席。这也让我们更好的依托协会的平台，推动跨境方面的国际合作。

整个业务展望是我们立足现货市场的本源市场，更多的聆听大家的实际业务需求，完全立足于实际的需求来匹配衍生的产品。