国庆假期前还有期盼吗？

进入9月份后，市场预期又一次面临落空，截止目前统计，唐山地区钢坯出厂价格执行3530元/吨较8月底累降20元/吨。虽然月初在利好政策集中释放以及唐山环保解除供需释放等因素带动下，钢坯价格呈现上行行情。但随着利好消息被逐一消化，同时终端需求未能达到市场预期值，整体心态逐步走弱，各品种价格随着黑色期货盘面走势进入窄幅调整周期。那么距离本月结束，还有半月之久，那么后期市场能否出现反转上行的行情呢？下面咱们简要分析下。

从供需角度来看，近期虽然因钢坯自身利润倒挂，叠加个别钢企高炉临时检修，导致钢坯投放量缩量，但仍处于年内平均水平左右。另外后期随着部分钢企高炉复产，届时或恢复至每日5万吨左右水平。而需求方面，当前轧钢生产相对正常，虽因自身利润及需求不佳，对钢坯维持适量采购，但相对而言尚给予钢坯一定需求支撑。但据悉后期唐山环保限令或延伸至下游轧钢企业，届时轧线开工或下降，钢坯需求环境或随之显冷清。这不或不利钢坯市场走势。

从库存角度来看，从最新数据来看，当前唐山地区几大主流仓储钢坯库存为65.83万吨较8月底增加8.51万吨，较去年同期水平高21.34万吨。虽然前几日受下游阶段补货带动，社库有所下降，但从趋势来看，后期社库或继续垒加。而下游厂内库存方面，据最新了解，目前下游型钢企业厂内成品库存为70.86万吨，较上周增加3.49万吨，较8月底增加4.25万吨，较去年同期高4.65万吨；厂内钢坯库存36.5万吨，较上周增加1.35万吨，较8月底减少5.78万吨，较去年同期低1.2万吨。短期来看，在当前需求环境来看，后期厂内库存仍存增加空间，但考虑到自身成本及环保等因素，增幅或有限。

从原料成本角度来看，当前钢企铁水产量维持高位，叠加厂内原料库存偏低，且钢企暂无主动停产计划，另外后期随着国庆假期来临，或面临一波补货行情，因此原料需求环境尚可，此局面给予原料价格有利支撑，故钢企成本压力暂难缓解，负反馈逻辑难以形成。

从其他方面来看，目前宏观政策出台频率缩减，短期消息层面影响有限。而下周则需要关注美联储是否加息，同时国内则关注粗钢平控等消息。

综合来看，预计后期国内钢坯市场或继续维持一段时日的震荡调整观望的走势，国庆假期前能否上行，尚需关注粗钢平控是否落地、需求环境能否改善等因素的出现。