钢市反弹何时来临？

进入4月份后，钢坯价格走势并未如预期所料，呈现旺季拉涨的走势，而是呈现一路下行的行情。截止发稿时，唐山钢坯出厂价格报3750元/吨较3月31日累降150元/吨，另外此价格比本年度最低点仅高20元/吨。影响本轮走势的主因为：一、产油国发布减产公告，引发国际通胀增加；二、国内虽有基建需求托底，但房地产难以给力，增量缓慢，月初部分经济数据表现不佳，打击了市场情绪；三、螺纹、热卷等黑色合约移仓换月；四、国家监管机构再次喊话铁矿石市场，使其应声而降，叠加焦炭降势来袭，钢企成本端下移，支撑因素减缓。那么4月份剩下的时间，钢坯市场还能反弹上行吗？如果能，那么节点在于何时？

首先看下供需方面：从数据角度来看，钢坯自身供小于需状态（据粗略统计，目前唐山地区钢坯日投放量约5万吨左右，下游轧钢企业日均需求量约为7万吨左右），且短期暂无环保限产政策出台，因此此方面或继续在底部给予市场支撑。

库存方面：受将近一个月的消化，唐山地区四大主流仓储钢坯库存已降至62.1万吨，较本年度最高值下降了70.97万吨，且后期仍存降势。而下游轧钢企业厂内成品及钢坯库存已然处于本年度低点，据粗略统计，目前型钢厂厂内钢坯库存为40.95万吨，较本年度高值下降22.95万吨，这为后期补货带来库存支撑。

成本方面：前面提到了，焦炭及矿石均处于下行趋势，但不同于焦炭行情，矿石市场受国际影响较大，叠加目前钢厂自身铁水产量较高，因此其相应的抗跌性较强。叠加目前钢材价格持续走低后，钢企在此处于亏损状态，因此在此局面下，后期成本虽有下移空间，但其尚存一定的支撑作用。

宏观方面：国际货币基金组织最新预测，2023、2024年全球经济增速将分别达到2.8%、3%，较之前预测分别低0.1个百分点；全球通货膨胀率将从去年的8.7%下降到今年的7%、明年的4.9%，下降的速度要慢于此前预期。加之一些国家的银行危机尚存，因此后期国际形势难言依旧不乐观。而国内市场，近期国家继续发布一些提振市场的政策，基建需求依旧较可，但房地产方面仍难见太大发力，整体增速有限。另外前期传出的粗钢压减消息后期可能或继续放出，届时或对钢市带来情绪及供给层面的支撑。

综合来看，预计4月份剩下的日子里，钢坯市场仍有回涨预期，但幅度或低于上月预期，时间节点仍需等待期货盘面的触底反弹行情的到来。