3月精粉价格窄幅震荡 房产基建对黑色拉动有限

在国内外多重因素的共同作用下，2022年国内精粉价格走出窄幅震荡行情，转眼时间已经来到2023年3月，那本月的精粉价格走势又会怎样？在新的一年里，房地产基建对于钢铁和矿石的影响几何？本文将结合政策做一简单分析。

截止到3月7日，国内精粉价格呈现高位窄幅震荡趋势（如下图所示），月初受到国家统计局公布的2月份中国官方制造业和非制造业PMI双双超预期且指向中国经济继续复苏，复苏的速度边际有所加快，叠加楼市各地供需两端政策的持续改善优化的影响，铁精粉价格开始上涨。随后，受到监管层周末发声严查市场价格炒作的消息影响，东部地区精粉价格下跌20-30元。带动其他地区精粉价格产生下调。整体看，钢厂采购仍然以按需采购为主，需求没有大的增量。

从下游市场看，2月开始，随着工地陆续开工和基建工程的启动，国内建筑行业开始明显回暖，带动相关建材需求增长。但是，作为建筑行业最主要材料的水泥和钢材，价格表现却不太一致。从水泥需求可以明显地感到

市场回暖，随着需求增加，水泥价格大幅上涨，有些地区甚至出现排队买水泥的现象。但是相比之下，钢材价格上涨幅度却不如水泥大。其主要原因是水泥的储存期较短，仅有3个月，所以市场上水泥库存比较有限，而钢材却可以长期存放，所以钢材库存相对较大，拖累了螺纹钢和矿石的价格上涨幅度。

由此可见，在国家监管和需求回暖的双重因素作用下，3月国内精粉价格将呈窄幅震荡趋势，预计很难打开向上空间。随着4、5月份销售旺季的来临，精粉价格将呈现震荡小涨的趋势。

下面我们来分析今年房地产、基建市场以及国际环境对于钢铁及矿石的影响。

先来说一下国际环境，去年年底美国通胀虽然有所缓解，但是今年的加息力度仍有可能超出市场预期。从CPI增幅看，美国CPI仍处于高位，如下图所示，仍需依靠加息来减少通胀。从GDP增速的比较看，美国GDP增速呈现逐渐减弱的趋势。而中国GDP增速从去年第二季度受到疫情影响而减少较多之后，呈现反弹趋势，显示中国经济向好趋势和经济的韧性较强。

再来说一说地区冲突升级的可能性。当前，乌军在巴赫穆特地区几乎失去全部优势，而该地区一旦丢失，俄军就可以开始分兵几路开启全面进攻，一旦地区冲突扩大，就可能会对大宗商品的市场价格造成压力。

下面我们分析一下国内市场。近年来，在疫情和海外经济环境的影响下，国内经济工作的顶层逻辑开始发生变化，主线从之前的“供给侧改革”升级为“扩大内需战略和供给侧改革结合起来”。

在房地产方面，主要分以下3个侧重点：

1、扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况。

2、支持刚性和改善性住房需求。也就是老旧小区改造。

3、房主不炒的总体原则再度明确，以租购并举，去金融化等为主要特征的“新发展模式”将是下一阶段房地产发展的探索方向。

在“新发展模式”方面，金融部门计划设立1000亿元住房租赁贷款支持计划。在推动住房租赁市场建设方面，金融部门将用该贷款支持计划对部分城市试点市场化批量收购存量住房，扩大租赁住房供给。

此外，从近期两会提到经济重点来看，涉及消费、农业、高端智能绿色产业、科技（尤其是人工智能和数字经济）等方向。其中消费方面，提到坚持扩大内需战略，强调将恢复和扩大消费摆在优先位置，推动有收入支撑的消费需求，鼓励大宗消费，积极扩大有效投资，努力补短板，包括老旧小区改造/养老/托育等。其中只有老旧小区改造涉及房地产。