万亿地方专项债争相出笼 地方基建项目将迎井喷期
[摘要] “截至8月20日,8月各地已经发行的新增专项债券规模有1610亿元,还有1410亿元已经披露了发行文件。预测8月总的新增专项债券将超过3000亿元。”鲁政委告诉时代周报记者。
8月14日,财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》(下称《意见》),提出要加快地方政府专项债券发行和使用进度,同时指出今年地方政府债券发行进度不受季度均衡要求限制。
“从8-10月,将会是专项债券发行的高峰期。” 兴业银行首席经济学家鲁政委对时代周报记者表示,专项债券的发行高峰将助推地方基建项目迎来井喷期。未来一段时间,基建项目将再次成为中国经济发展的重要驱动力。
今年7月23日,国务院常务会议明确提出,要加强相关方面衔接,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,在推动在建基础设施项目上早见成效。
但从财政部公布的数据来看,2018年前7个月共发行专项债5597亿元,与1.35万亿元的额度有较大差距,相较全年额度,尚有约8000亿元专项债规模有待释放。
8月15日,广东省财政厅以“特急”形式,追加发布三组地方债发行文件,率先响应,发债规模约443亿元。当日,四川、内蒙古自治区等地也发文拟于近期发行专项债。
值得关注的是,在过去的7个月,我国的固定资产投资增速一直处于下降状态。
“目前出台相关的政策是国家为提振市场信心而作出的姿态。”中山大学岭南学院经济学教授林江对时代周报记者表示,当前关于强基建补短板而出台的万亿元债券,能够有效提升对中国未来经济增速稳定的信心。
近期,决策部门多项政策密集出台,保证万亿元地方债发行高峰顺利通过。
以地方债券实行承销制度为例:根据《规程》,地方政府债券公开承销参与方、流程、现场管理等方面规范地方政府债券发行方式。
“我认为根据巴塞尔协议,在满足一定条件的前提下,可以把地方政府债券的信用风险权重存在调整为0%的可能。”鲁政委对时代周报记者指出,不过,在实际操作中,应当考虑地方政府专项债券的差异化特征。
从8月15-24日,除了受到缴税因素影响的16日和财政支出速度较快的22日和23日外,其余时间央行公开市场操作的净投放量都与地方债缴款规模相近,精准对冲了地方债发行所导致的挤出效应。
然而,地方债发行提速背后更为积极的财政政策可能使资金需求重新回升。
一方面,根据银保监会8月18日的通知要求:“加大对资本金到位、运作规范的基础设施补短板项目的信贷投放”,可能使基建融资需求上升。
事实上,7月新增基础设施行业贷款1724亿元,较6月多增469亿元,基建融资需求提升早就有所体现。
“截至8月20日,8月各地已经发行的新增专项债券规模有1610亿元,还有1410亿元已经披露了发行文件。预测8月总的新增专项债券将超过3000亿元。”鲁政委告诉时代周报记者。
根据时代周报记者的不完全统计,在近期公布的各省(市、区)2017年的政府债务分投向统计中,市政建设、交通运输、土地收储和保障性住房债务占比最高。
以广东省为例,2018年广东新增政府债务限额1448亿元,剔除深圳223亿元后,为1225亿元。除去外债转贷的8亿元由财政部批复项目外,其余1217亿元则由广东统筹分配。
据时代周报记者了解,根据目前债务风险指标测算办法,结合2017年度各地政府财力及债务水平,目前全省有20个地级以上市不列入债务风险预警,可安排新增债资金。