经济观察:近期我国宏观经济政策有新动向?
摘要:高善文指出,面对经济下行风险的显露和金融市场压力的进一步积累,近期央行发布资管新规细则的通知、银保监会出台银行理财细则、国常会对下半年政策进行微调,都反映着宏观经济政策开始全面修正。
本文作者安信证券首席经济学家高善文,原文标题《旬度经济观察——宏观经济政策全面修正》,华尔街见闻对内容有删减。
面对经济下行风险的显露和金融市场压力的进一步积累,近期宏观经济政策开始全面修正。
“去杠杆”就像给经济的病体做手术,需要专业的知识、周密的准备和高超的技巧,不是简单依靠喊口号、表决心就可以实施的;也不是依靠“放水、收水”的关于农业灌溉的形象类比可以理解和推断的。
未来经济和市场的走向将取决于这轮政策调整效应的落地进度和程度。
面对经济下行风险的显露和金融市场压力的进一步积累,近期宏观经济政策开始全面修正。
“去杠杆”就像给经济的病体做手术,需要专业的知识、周密的准备和高超的技巧,不是简单依靠喊口号、表决心就可以实施的;也不是依靠“放水、收水”的关于农业灌溉的形象类比可以理解和推断的。
未来经济和市场的走向将取决于这轮政策调整效应的落地进度和程度。
7 月中上旬,流通领域生产资料价格环比维持正增长。分项看,农业生产资料、煤炭、能源涨幅居前。
期货市场上,7 月初至今,南华工业品期货指数走强,其中金属和能化指数走高,农产品指数轻微回落。
合并来看,7 月全月的工业品价格环比可能延续上升。PPI 的持续反弹将改善周期板块的盈利水平和市场的盈利预期。
7 月至今,食品分项整体小幅震荡,蔬菜、肉类价格稳步反弹,水果类价格回落。
猪肉价格持续回升,结合全球能源供应仍然充裕,以及当前劳动力市场的平稳局面,预计 CPI 同比未来一段时间可能仍会有小幅回升。
去杠杆政策阶段性的转变使得经济金融体系的系统性风险明显缓解,权益市场出现反弹,信用债市场开始恢复。
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