改革落地 多地气价调整│关注天然气产业链投资机会
改革落地 多地掀起新一轮气价调整
7月9日，北京市发改委发布《关于调整本市居民用天然气销售价格的通知》和《关于调整本市非居民用天然气销售价格的通知》，自7月10日起，居民用管道天然气销售价格上调0.35元/立方米，下调非居民用管道天然气销售价格。其中，工商业用气销售价格下调0.07元/立方米；发电用气销售价格下调0.02元/立方米；其他非居民用气销售价格下调0.01元/立方米。
这背后是国家发改委天然气改革的落地。在天然气基准门站价格并轨理顺后，近期北京、陕西等多地掀起新一轮的终端销售价格调整。有关部门表示，据测算，对一般市民家庭来说，此次气价调整总体影响不大。
今年以来天然气改革继续推进。5月25日，国家发改委发布《关于理顺居民用气门站价格的通知》，将居民用气由最高门站价格管理改为基准门站价格管理，价格水平按非居民用气基准门站价格水平(增值税税率10%)安排。在此之下，全国多省陆续调整公布天然气最新基准门站价格。
按照国家发改委的要求，居民用气门站价格理顺后，终端销售价格由地方政府综合考虑居民承受能力、燃气企业经营状况和当地财政状况等因素，自主决策具体调整幅度、调整时间等，调价前须按规定履行相关程序。2018年如调整居民用气销售价格，原则上应在8月底前完成。
目前多地已经或者酝酿调整终端销售价格。北京市发改委相关负责人介绍，北京市将启动联动机制，按照联动公式计算居民天然气销售价格调整额，居民各档用气价格将统一按照调整额进行调整。此次上调居民天然气门站价格，依照联动公式计算，各档用气价格调整额度为每立方米0.35元。
宁夏门站价格理顺之后，居民用气销售价格在现行价格水平基础上，各档气价(居民用气已实行阶梯气价)每立方米都顺调0.18元。居民用气和非居民用气门站价格已经并轨的市县(区)，此次居民用气销售价格可不作调整。此外，对城市低保户生活用气价格不调整，由城市燃气企业自行承担。
陕西宝鸡、西安、渭南等多市物价局拟定于7月底或8月上旬召开天然气价格改革听证会，目前市民可以通过相关途径报名参加，成为消费者参加人或旁听人员。河北沧州市也定于2018年7月31日召开调整沧州市区居民天然气价格方案听证会。
这轮调整会对居民生活造成多大影响？按目前北京市普通居民用户一般生活用气每户每月10.9立方米的用气量测算，此次价格调整后，每户每月平均大约要多花3.8元。而壁挂炉和农村“煤改气”等分户自采暖用户受到影响稍大一些。不过，据北京市发改委相关负责人介绍，居民用气价格调整后，对于壁挂炉用户和农村“煤改气”用户，820立方米以内的气量，此次每立方米0.35元的涨幅将全部予以补贴。（来源：经济参考报 记者 王璐/北京报道）
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北京上调居民用气价格意味着什么？
来源：联讯化工
摘要：联讯化工认为，天然气作为唯一没有理顺定价机制的大宗品种，存在较强改革预期。上调北京居民气价具备指导意义，预计后续全国其他城市会相继上调居民用气价格，未来价改+放量逻辑逐步兑现。
本文作者联讯化工于庭泽，原文标题《北京调整居民用天然气销售价格深度点评》。
事件：7月9日，北京市发改委发布《关于调整本市居民用天然气销售价格的通知》，自7月10日起，北京市居民用管道天然气销售价格每立方米上调0.35元，按照一般生活用气、壁挂炉采暖用气、农村煤改气采暖用气分类按照三档实施阶梯定价。
点评
调整居民用气价格是天然气价改推进的必然要求
此次上调北京居民气价具备显著指导意义。北京市目前已成为国内首个天然气年购销量均突破百亿立方米的城市，在世界城市中位居第二。天然气在全市能源结构中占比达到32%，超过全球平均水平，我们认为此次居民用气价格率先在北京调整具备显著指导意义，预计后续全国其他城市会相继上调居民用气价格，形成全国上下游联动机制。、
此次气价调整对一般市民家庭来说，总体影响并不大。按目前北京市普通居民用户一般生活用气每户每月10.9立方米的用气量测算，此次价格调整后，每户每月平均大约要多支出3.8元。同时针对壁挂炉自采暖820立方米以内的气量，此次每立方米0.35元的涨幅将全部予以补贴，总体对居民生活影响不大。
本次气价调整是前期价改政策的延续动作。本次北京率先调整居民用天然气销售价格是贯彻发改委6月10日执行的居民用气门站价格调整的延续动作，是天然气价改持续推进的必然要求。如我们前期点评：我国天然气长期实施的是管制定价，国内的天然气市场出现了价格扭曲的情况：一方面，进口气价和国内销售气价倒挂；另一方面，居民气价和非居民气价倒挂，天然气作为唯一没有理顺定价机制的大宗商品一直存在市场化改革预期。随着6月10日执行门站价（批发价）的浮动管理政策（由于中石油天然气业务长期处于亏损状态，实际执行基本按照上浮20%上限操作），天然气价改正式推进，考虑到中游管网运营商以及城市燃气运营商的合理盈利要求，上下游价格实施联动机制是必然，本次上浮0.35元/方也是基于联动公式计算得出。
本次气价调整有利于解决居民用气与非居民用气交叉补贴问题。由于国内居民用气价格长期低于非居民用气价格上调居民用气价格，居民与非居民价格不统一长期成为供需双方争执的焦点，同时也存在非居民部门对居民部门用气的交叉补贴现象。因此居民用气逐步向非居民用气靠拢，建立统一的天然气价格联动机制，才能利好整个天然气行业的健康持续发展。
天然气消费量逐年增长，对外依存度逐年加大，理顺定价机制有利于行业健康发展
我国天然气消费量逐年增长，一次能源占比持续提升。2005年至2017年，我国天然气表观消费量从468亿立方米增至2373亿立方米，年复合增长率为14.5%。今年5月完成天然气表观消费量225.3亿立方米，比去年同期增长17.8%。作为一次能源中的清洁能源，未来消费结构占比有望持续提升：2017年我国天然气一次能源消费占比6.9%，发改委在《加快推进天然气利用的意见》明确指出，到2020 年，天然气在一次能源消费结构中占比力争达到10%左右，到2030年力争达到15%，天然气消费未来持续增长空间确定。
我国已成为天然气最大进口国，对外依存度也逐年加大。由于我国境内天然气产量增速有限，今年5月我国完成天然气产量126亿立方米，比去年同期仅增长5.9%，未来天然气增量主要依赖进口。2017年我国天然气进口依存度已经达到38.8％，进口增速已经超过原油；我国在今年前5个月的天然气总进口量超过3490万吨，一举超越日本成为世界头号天然气进口国。因此逐步理顺定价机制，有利于解决进口气价和国内销售气价长期倒挂问题，促进我国天然气行业长期健康发展。
关注天然气产业链相关板块投资机会
天然气作为唯一没有理顺定价机制的大宗品种，存在较强改革预期，随着当前价改持续推动，预计后续全国其他城市会相继上调居民用气价格，形成上下游联动机制，同时居民用气与非居民用气、进口气与天然气价格将逐步接轨，形成统一市场化联动机制，未来价改+放量逻辑逐步兑现。关注产业链相关板块投资机会：上游长期价格倒挂直接受益价改有望大幅扭亏的中国石油；中游管输+下游城燃受益价改居民用气与非居民用气接轨以及煤改气、燃气电厂装机放量带来用气量提升，推荐陕天然气、北京控股、深圳燃气；LNG接收站持续受益进口贸易量增长，推荐广汇能源。
