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美联储将结束QE 但会维持低利率

2013-11-21 05:52

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美联储通讯社：联储将结束QE但会维持低利率

北京时间11月21日凌晨消息，因为被市场视作美联储非正式公共沟通渠道而被称为“美联储通讯社”的知名记者乔恩-希尔森拉特（Jon Hilsenrath）在周三的文章中指出，刚刚公布的10月决策例会的会议纪要显示，联储正走在结束量化宽松项目的轨道上，但是将会继续坚持低利率。

文章指出，联储官员们在10月会议中对货币政策的前景曾有非常广泛的讨论。底线是，他们已经形成了这样的看法，那就是他们可能会在“未来几个月”中开始对每个月850亿美元的债券采购项目进行规模上的缩减，但是也希望能够找到方式强调，他们会在项目结束之后的很长时间里维持短期利率在极低水平的计划。

纪要显示，联储委员们很难在如何回应不同经济场景方面达成一个共识。比如，如果经济没有如预期出现改善，继续债券采购的成本超过了它能带来的好处的时候应该怎么做？又比方说，如何说服公众相信，即使债券采购项目结束了，短期利率还会维持在很低水平？

以下是文章对会议纪要关键段落的解读，以及它们对联储政策给出了什么样的指示：

经济前景：短期看起来会更加弱势，但是联储官员们并没有改变他们对经济复苏将会如何持续下去的看法。

对债券采购的前景：考虑到他们对经济的预期，他们还是认为可以在未来几个月内结束这个项目。

如果债券采购项目在劳动力市场出现改善之前就失去了效用：联储可能结束债券采购，并找到其他刺激经济的方法。

需要简单，不让人费脑：在2013年早些时候引发了市场的混乱之后，联储官员们正在更加努力的尝试维持一个有一贯性的信息。

对调整利率调升的阈值指标仅有适度的支持：联储一直说将会维持短期利率在极低水平，直到失业率跌至6.5%以下。部分经济学家认为联储应该把这个阈值指标降低，以便为就业市场提供更多支持。目前来看，对这个想法还没有太大的支持。

通货膨胀范围：联储也在考虑为通货膨胀率给出一个更低的方位，虽然并不太多，但是也获得了一些支持。

长期低利率：联储官员似乎是倾向于采纳一种“有惯性”的政策方针。换句话说，倾向于向公众保证，联储不会急于提高短期利率，即使失业率的6.5%阈值被突破。

不要忘了过量储备金利息付款：联储为银行存放在央行的储备金支付0.25%的利息。有经济学家认为应该降低这个利率来鼓励放贷。这个提议在过去没有太大吸引力，但是现在又回到了讨论视野中。（腾讯财经孔军）

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