三中全会公报投资要点分析及机会一览

【昨日要闻回顾】

中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议公报（全文）

十八届三中全会闭幕 审议通过全面深化改革若干重大问题的决定

央行今日重启90亿7天逆回购操作 全球新一轮货币战不期而至

数据泼冷水的背后 央行“锁长”决心不改 从四个现象看流动性预期

明年经济增速或下调至7% 新签订单超万亿 中国建筑土地储备大增

耗煤至高峰期 需求回暖 动力煤继续看涨 从全球视野看煤炭机会

产能严重过剩行业新增用地一律不批 北京房价飙升 半数人想离开

美国钢厂展开新一轮提价 日本钢厂从出口转向国内 优先满足内需

台中钢第三财季净利增一倍 安米亏损缩小 全球钢铁需求预增3.5%

澳大利亚矿业生产未来五年将大幅飙升41% FMG寻求降低债务成本

10月份新增贷款不及预期 四季度信贷投放规模或将缩量

伦敦金属交易所基本金属期货价格涨跌互现 镍价跌幅最为明显

三中全会公报投资要点分析及机会一览

三中全会公报：加快自贸区建设扩大内陆沿边开放

全会提出，适应经济全球化新形势，必须推动对内对外开放相互促进、引进来和走出来更好结合，促进国际国内要素有序自由流动、资源高效配置、市场深度融合，加快培育参与和引领国际经济合作竞争新优势，以开放促改革。要放宽投资准入，加快自由贸易区建设，扩大内陆沿边开放。

投资分析：

上海：

本地金融、地产、交通运输、文化传媒投资机会最大。

金融行业：中国(上海)自贸区建设有助于缩小在金融等现代服务业与海外先进水平的差距。高度开发和完善的香港金融领域是上海自贸区试验的重头戏，在一定程度上决定着我国经济转型的进程。

地产行业：看好张江高科、中华企业和市北高新。张江高科、市北高新这一类写字楼(产业空间)提供商和股权投资公司，将受益于自贸区的写字楼需求和金融业及服务业发展带来的相关股权投资机会；由于中华企业的土地储备多位于浦东区域将受益于自贸区溢出住宅需求。

交通运输行业：总体方案对区域内的相关交通运输行业公司有正面影响。由于相关公司需要在现有经营模式下进行调整，重资产类的交通运输行业公司相对灵活性较低，因此这些影响是渐进的，从短期来看影响不大，主要是长期的影响；而轻资产类的交通运输行业公司，主要是服务类公司，短期内将获得快速成长。

文化传媒行业：中国(上海)自贸区围绕文化传媒领域推行的措施，不是行业政策细节的变化，而是寻求在制度上的改革，开启了文化改革的窗口。关注上海国有文化资产整合概念：百视通、东方明珠、新华传媒；上海因素文化股：华策影视、华谊兄弟、光线传媒、时代出版、新文化；游戏概念股：凤凰传媒、博瑞传播、中青宝、浙报传媒、掌趣科技、天舟文化。

青岛：

青岛市商务局日前发布的《青岛市国际贸易中心城市建设纲要》称，青岛自由贸易试验区的创建工作已经全面启动，正在扎实推进自贸试验区扩大开放试点，争取青岛经济技术开发区和青岛前湾港保税区，分别申办成为投资便利化改革试点区域和贸易便利化改革试点区域。

分析认为，青岛自贸区创建工作的全面启动，将对的青岛西海岸经济新区的上市公司及部分与贸易相关的上市公司带来极大利好，龙头股如澳柯玛、青岛碱业、赛轮股份、青岛海尔等将从中受益。

前海：

在中国(上海)自贸区进展如火如荼背景下，外界把目光同时对准了深圳前海。分析人士表示，深圳前海毗邻中国香港，可以依托其国际航运中心，以及金融服务、现有设施等多方面的发展优势，加大深港合作程度，发挥其毗邻港澳的区位优势，为推进前海开展自贸区提供支撑。

分析人士认为，可以关注前海自贸区概念股的龙头股，如深赤湾A、中集集团、盐田港、沙河股份、广聚能源、世纪星源、中集集团等。

天津：

早在7月初，有媒体报道称，天津自贸区方案已经上报国务院有关部门批准。与此同时，天津已经启动东疆二岛规划，计划5年内投资五百亿至六百亿元填海造地40平方公里，作为天津由保税港区向自由贸易港区升级的空间载体。

天津自贸区概念股：津滨发展、天津港、滨海能源、天津松江、天津海运、中储股份、津劝业等。

有分析人士表示，天津自贸区方案或主要围绕推动贸易便利化来制定，而服务贸易和金融开放或将是未来发展的突破方向。

重庆：

除了上述几个城市之外，作为内陆开放门户的重庆也在低调运作自由贸易区事项。

在今年3月份的全国两会上，重庆两江新区管委会常务副主任汤宗伟抛出了重庆打造自由贸易区的建议。自此，重庆正式开始自由贸易区方案的准备工作，据悉，重庆目前初步形成了巴南区重庆滨江自由贸易园区和两江新区内陆自由贸易园区两个不同的版本，正在为自贸区方案最终定稿、上报做着最后冲刺。

重庆自贸区预期利好的龙头股有：重庆路桥、重庆港九、迪马股份、重庆百货、渝开发等。

横琴：

据珠海横琴新区管理委员会主任牛敬表示，广东省正在积极筹划集横琴新区、南沙、前海于一体的粤港澳服务贸易自由区，而横琴主要发展商务服务、金融服务、休闲旅游、文化创意等七大高端服务业产业，并将在借鉴上海自贸区总体方案的基础上创新。另外，据初步比较，横琴总体方案和国务院印发了上海自贸区总体方案吻合度有七成到八成。上海自贸区方案可以作为深化横琴创新的借鉴和版本。

分析人士表示，一个地区经济快速发展首先受益的是地产行业，珠海横琴自贸区建设利好珠海地产股、珠江三角建材股等；相应珠海地产股华发股份、格力地产、世荣兆业将受益粤港澳合作；如深天地A、塔牌集团、韶能股份、路翔股份以及珠海港、珠海中富等建材股也有望受益。

三中全会公报：完善城镇化体制 赋予农民更多权利

全会提出，城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工业城乡关系，让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。要加快构建新型农业经营体系，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制。

投资分析：

第一，新型城镇化必然带来居民消费结构的转变，而由于中小城镇将成为未来新型城镇化的重点发展方向，服务于三四线城市的消费股，将显著受益于这一过程。衣着、医疗保险、交通通讯、家庭设备支出占总生活支出的比重在慢慢上升，城镇化对农民消费支出的影响由大到小依次为：医疗保险、交通通讯、家庭设备用品及其服务、文教娱乐及其服务、住宿、衣着、其他商品及其服务和食品支出。

第二，新型城镇化建设必然带来城市基础设施建设的提速。城镇化不仅仅是将农村居民转化为城市居民，更为重要的的是，能为其提供适宜居住的便利条件。天然气管网建设面临“最后一公里”的问题，随着天然气价改的逐步推进，企业完善城市管网建设的积极性得以提高，从而带动相关投资的加大。而随着城市人口的增长，对城市的综合管理提出更高要求，在信息化基础上的“智慧城市”相关上市公司也将迎来利好。

第三，在城镇化的过程中，节能环保的压力会随着城市化率的提升而进一步增强。城市化率每提高一个百分点，就意味着有1300万人进入城市，这在扩大内需的同时，也对节能环保提出更高要求。污水处理、污泥处理、固废处理等方面的需求也会进一步提高；在建筑规划上也将更偏向于节能建筑建材，在城市基础设施建设上也更倾向于节能产品。对大气污染治理提出更高要求。对低碳节能产品的消费增加，对自身环境安全更为关切。

城镇化受益股一览：

基础建设

300103 达刚路机 600217秦岭水泥 300135宝利沥青

医疗服务

300244 迪安诊断 002030 达安基因 600763 通策医疗 600587 新华医疗 000516 开元投资

交通通讯

000829 天音控股 000572 海马汽车 000625 长安汽车 600006 东风汽车 600104 上汽集团

文化教育娱乐

300251 光线传媒 002292 奥飞动漫 300148 天舟文化 600757 长江传媒 601928 凤凰传媒等。

三中全会公报：完善文化体制 健全文化市场体系

全会提出，建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力，必须坚持社会主义先进文化前进方向，坚持中国特色社会主义文化发展道路，坚持以人民为中心的工作导向，进一步深化文化体制改革。要完善文化管理体制，建立健全现代文化市场体系，构建现代公共文化服务体系，提高文化开放水平。

投资分析：

中信建投投资研报提出，之前的文化体制改革主要是要重塑国有文化市场主体。重点就是解决国有文化事业单位转企改制问题，有三种改制措施：一是分离改制，即将广告、印刷、发行、电视剧等一般节目制作部分分离出来，转制为企业，市场化经营。

二是整体改制为企业。

三是一步到位，直接进行股份制改造。

文化体制改革最直接影响的是国有控制集中的新闻出版和广电领域，到如今改革走出了一大步，但进一步改革诉求很大。

新闻出版业在转企改制、产业发展、市场化程度等方面较为完善。反观广电业，制播分离改革不彻底、广播电视台转企改制无实质性进展、三网融合及广电省网整合进度一直低于预期。因此对于已经整合较完善的新闻出版业，他们自身的转型需求很高，龙头公司经营状况良好，属于现金流企业，混业发展时应该是走在前列的排头兵。

广电机构由于制度、体制障碍，加上对舆论控制的主导力较强，混业发展之前遇到不小的障碍，但是长期趋势来看，互联网等新兴媒体对传统广电的冲击加大、自身舆论主导力削弱、经营状况分化严重，二三线卫视、省市电视台、有线网络公司受到新媒体威胁加大，国有广电企业自身整合改制的步伐或将加快。

以整合难度从易到难和可能发展的路径来看依次为：1、民营企业整合加速→2、国有新闻出版企业对民营出版企业整合加速→3、国有出版进军影视或对民营影视公司整合→4、国有出版、报业融合→5、国有出版报业集团跨区域整合→6、国有广电机构转企、资产整体上市→7、新闻出版与国营广电机构合并。

据此，推荐A 股相关龙头公司：浙报传媒、百视通、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒、电广传媒等。

三中全会公报:加快社会事业改革 建更公平保障制度

全会提出，实现发展成果更多更公平惠及全体人民，必须加快社会事业改革，解决好人民最关心最直接最现实的利益问题，更好满足人民需求。要深化教育领域综合改革，健全促进就业创业体制机制，形成合理有序的收入分配格局，建立更加公平可持续的社会保障制度，深化医药卫生体制改革。

投资机会：

人口老龄化导致刚性需求、疾病谱从急性传染病向慢性重大疾病演变带来升级需求、新医改释放刚性需求以及收入水平提高刺激个性化需求四大因素构成我国医疗服务需求持续上升的动力。目前医疗需求稳健增长，三级医院和社区服务中心是主要增长来源，民营医院增长显著快于公立医院。

医疗服务需要兼具公平和效率，而我国更强调其公益性，因此公立医院在我国长期处于主导地位。公立医院“管办不分”制度上的缺失导致其效率低丁，财政投入不足导致医疗资源在结构上分布不均，从而造成我国医疗服务供给相对短缺。目前医疗供给依然紧张，二级以上医院病床高负荷使用略有缓解，但仍高居不下，不过民营医院保持良好的上升势头，在数量上与公立医院的差距继续缩小。

政策助推民营医院迈进快速发展期自2009年新医改以来，一系列政策鼓励社会资本进入医疗服务领域，民营医院进入的政策壁垒逐渐消除。2012年明确提出到201 5年非公立医疗机构床位数和服务量要达到总量的20%，而目前仅为5%和10%左右。

今年10月14日国务院印发《关于促进健康服务业发展的若干意见》，这是新一届政府继新医改以来又一重大举措，尤其是医疗服务政策在放宽市场准入、非公立医疗机构和公立医疗机构同等对待方面提速明显。《意见》提出，到2020年，基本建立覆盖全生命周期、内涵丰富、结构合理的健康服务业体系，健康服务业总规模达到8万亿元以上。2011年我国卫生费用为2.4万亿元，占GDP仅为5.15%，要达到2020年目标，年复合增长将达到14%。

民营医院概念股：

复星医药、爱尔眼科 、开元投资、福瑞股份、金陵药业 、马应龙 、贵州百灵 、模塑科技等。（证券时报网快讯中心）

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