美联储加息尾声对大宗商品的影响

美联储加息尾声对大宗商品的影响

北京时间上周四（11月2日），美联储FOMC连续第二次暂停加息，将联邦基金利率继续维持在5.25%-5.50%的22年高位。政策声明公布后，美联储主席鲍威尔表示，美联储是否需要再次加息是一个开放的问题，美联储正在“谨慎行事”。彭博社报道中称，这样的措辞通常表明美联储不愿在短期内加息。

目前，95%国际大宗商品以美元计价，86.5%国际贸易以美元计价，美元占据了国际支付4成份额和外汇交易市场的8成份额，接近一半的债券以美元为面值，60%的国际储备以美元为资产。美元几乎能购买所有的大宗商品。2020年四月份，美联储开始宽松货币政策，印钞机一开启，2020年、2021年全世界的大宗商品迎来一波暴涨。 

一、美联储加息的意义

美联储，即美国联邦储备委员会。它是美国最高金融监管机构，也是美国中央银行。美联储在美国经济中扮演着非常重要的角色。而美联储加息，一直是全球经济关注的焦点。

美联储加息的意义

首先，美联储加息代表着美国经济的好转。当美国经济走强时，美联储就会考虑加息，以避免经济过热而导致通货膨胀。其次，美联储加息也会影响全球资本市场，尤其是新兴市场。由于美元是全球储备货币，美联储加息会导致全球资金流动的重大变化。此外，美联储加息还会对全球商品价格产生影响，特别是能源、大宗商品等价格。

二、美联储加息对中国的影响

美联储加息对中国的影响主要表现在三个方面：

人民币汇率：美联储加息会导致全球资本流动的变化，进而影响人民币汇率。如果美元升值，人民币就会贬值，这会加剧中国出口竞争的压力。

中国股市：美联储加息后，全球资本市场会出现资金流出新兴市场的情况。这对中国股市会造成较大的影响，可能会导致资本外流和股市下跌。

债券市场：美联储加息会导致全球债券收益率上升，这对中国债券市场也会造成影响。如果中国债券收益率上升，可能会引发债券市场的波动。

美联储加息是全球经济关注的焦点，它代表着美国经济的好转，会对全球资本市场、商品价格等产生影响。对于中国而言，美联储加息会对人民币汇率、股市和债券市场产生影响。因此，我们需要密切关注美联储加息的趋势和影响，以便及时做出应对措施。

三、美联储加息对大宗商品的影响

美元走强将带来国际大宗商品的低迷。现阶段美国和新兴国家经济周期出现分化，全球市场对工业类大宗商品的需求不足，美联储加息促进美元走强，以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力。接下来具体说说美国加息对大宗商品是利好还是利空

美联储加息对大宗商品是利好还是利空

一般美元没有加息，只有美联储加息，美元只能升值和贬值。美联储加息对大宗商品不利。美联储加息意味着美国经济强劲，世界各地的大量资金将流入美国。投资者可以通过多种方式投资美国市场，导致美元上涨，一些以美元计价的大宗商品、贵金属和外汇市场都会下跌。 美联储加息对股市也是利空，对人民币汇率会造成一定的波动，也会增加中国的出口预期。

四、美联储加息尾声与金属铜的关系

规律性的认识：加息周期往往对应的是美国经济或者全球经济较强的阶段，逆周期政策并非影响铜价的主要方面，对应的当期需求较强，铜市场出现供需缺口，才是决定铜价方向的主要方面，从而一般加息周期铜价偏强。

加息周期铜价出现较大震荡下跌主要原因是大通胀背景，包括石油危机后期阶段和2022年大通胀，美联储为了应对通胀需要采取更为极端的加息措施，包括突然性的加快加息步伐，紧缩银根的行为导致市场风险偏好下降。

2022年3月至今基本面表现为更为低水平的库存，需求增速没有明显抬升，但由于疫情因素相对出现了较大波动，而供应方面，由于矿业投资的长期不足呈现出更强的刚性特征，助长了铜价涨势，在大幅下跌后也有足够现货动力反弹回下跌之前的价格重心。

当前美联储加息已经进入收尾周期，市场开始预期明年降息两到三次。从历史经验来看，加息进入收尾意味着美国经济走弱，市场需求总体增速趋缓，往往对应着铜价的回落阶段。在美国经济正常放缓，走向降息的情境下，LME铜价重心将下移。