【钢铁内参】库存压力大盼复工，资金压力大忧甩货

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 1、 钢材：综上所述，疫情方面，国内疫情管控明显，伴随着运力逐渐恢复，有助促进市场成交，交易从预期适度回归现实消费需求逐渐回暖。在宏观利好政策待带动下，有助下游需求加快释放，下游生产企业复工复产将进一步提高。钢厂检修增多，加上短流程陆续复产，社会库存在短期内累库存态势难以扭转。库存仍在累积，商家去库存依旧困难，由此在操作上以积极出货为主，对价格形成较大下行压力。国内疫情管控及复产向好，加上在亏损的状态下，商家降价意愿不高，谨慎操作。预计下周钢市价格震荡偏弱运行。

2、 矿石：疫情尚未结束，各地区虽已呼吁“疫情，复工两手抓”，但各地区的钢材库存爆满，下游需求进入快速“消化”通道，仍需较长时间，对于上游矿石原料市场，钢厂减产策略主要集中于废钢的使用比例，从而矿石需求减量变化略小，对其需求仍然存在。供应方面，据中国联合钢铁网最新统计，2月28-3月5日澳洲主流铁矿石发往中国约1256万吨，环比上周微增6万吨，同比减少265万吨。巴西暴雨影响，发货量大幅减少，据中国联合钢铁网最新统计，巴西铁矿石发货量约327万吨，环比上周大减363万吨。其中，VALE发货量约254万吨，环比减少284万吨；CSN发货量为20万吨，环比上周减少38万吨。需求方面，截止3月6日，中联钢调研统计全国高炉开工率持续下降。全国高炉个数开工率为72.54%，环比下降0.11%，同比下降3.04%；高炉容积开工率为80.73%，环比下降0.42%，同比下降2.44%。短期而言，国家政策和市场对钢厂的需求预期对矿石价格有一定支撑，但国际疫情蔓延引发避险情绪与偏高的钢材库存又会对过高矿价形成抑制，预计铁矿石价格以区间震荡为主。

3、 焦炭：本周炼焦煤市场出现下跌，主要是山西地区前期高价煤大幅回落，精煤降幅30-100元/吨，临汾安泽低硫主焦煤回落80元/吨至1550元/吨。本周国内煤矿复产明显加快，国内煤矿开工率83.4%，较节后复产增长30.6%；煤矿及洗煤厂开工率大幅增长，精煤产量增加，供应明显增加。下游焦化厂开工率增虽有所长，但因焦炭价格下跌，焦化厂利润减少，对炼焦煤采购降价减量，实际采购需求略有萎缩。下游终端复工略有好转，钢价短期有所反弹，但钢厂对燃料采购仍保持降价按需采购，煤焦整体价格或继续回落。下周焦煤价格仍有小幅回落的可能。

4、 焦煤：本周炼焦煤市场出现下跌，主要是山西地区前期高价煤大幅回落，精煤降幅30-100元/吨，临汾安泽低硫主焦煤回落80元/吨至1550元/吨。本周国内煤矿复产明显加快，国内煤矿开工率83.4%，较节后复产增长30.6%；煤矿及洗煤厂开工率大幅增长，精煤产量增加，供应明显增加。下游焦化厂开工率增虽有所长，但因焦炭价格下跌，焦化厂利润减少，对炼焦煤采购降价减量，实际采购需求略有萎缩。下游终端复工略有好转，钢价短期有所反弹，但钢厂对燃料采购仍保持降价按需采购，煤焦整体价格或继续回落。下周焦煤价格仍有小幅回落的可能。

5、 废钢：本周中联钢统计31家大中型钢厂废钢库存109.44万吨，环比上周增加2.61万吨，平均可用天数14.94天。近期复工的废钢场地数量虽然增多，但收货情况多不理想，加之企业人员到岗不及时、部分地区还存在封村封路情况等影响，废钢加工效率偏低。而且随着废钢价格不断下跌，废钢供货商出货积极性不高，影响钢厂到货量偏低，对废钢价格有一定支撑。但目前钢厂去库压力大，再加上利润偏低，钢厂多减少废钢消耗量，对废钢采购较谨慎，短期废钢承压，预计下周废钢市场稳中偏弱运行。