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NAB：美元“下跌但未出局” 紧盯收益率波动性

2017-01-25 06:10

FX168财经报社(香港)讯澳洲国民银行（NAB）周二(1月24日)撰文指出，进入2017年以来，美元头寸看似不再像2015年和2016年初那样处于极端状况。因此，年初以来美元指数下滑就不那么令人意外了。不过，当我们审视特朗普当选以来跨市场相关性强度以及其收紧程度时，美元的回调看似更不令人惊讶。

特别是，尽管年初美元多头头寸可能并未接近创纪录的极端状态，但短期美国利率市场持仓却无疑如此。美国收益率自12月中旬以来一直在下移，而年底美元继续上涨。总的来说，债券收益率的波动导致外汇市场波动，一般来说，其很容易使美元贬值规模并证明是合理的。

这几年，收益率波动仍将是美元汇率的关键因素，在这方面我们注意到其并不一定需要“特朗普经济学”来支持收益率升高和美元走强--正如美联储所暗示--美国经济已经接近满负荷，美联储的通胀目标几近达成。特朗普所做的任何事情可能只是增加上行风险而已。