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铁矿石价暴跌后市场份额更集中巨头们是否达到目的：看大摩统计

2015-12-15 06:25

【昨日要闻回顾】

新闻辑要跌破40美元，铁矿商仍有得赚？

（原标题）价格暴跌后市场份额更集中铁矿石巨头达到目的了？

摩根士丹利发现，在铁矿石价格暴跌后，业内大型矿商已经累积规模空前的市场份额，获取了更多的定价权。这可能就是他们在本轮铁矿石大跌期间不断增加供应的动力。

摩根士丹利统计，在小矿商退出市场和增加自身低成本矿产品的产量后，全球四大铁矿石生产商巴西的淡水河谷、澳大利亚的必和必拓、力拓和Fortescue Metals Group（FMG）的合计供应规模占全球总量之比已升至75%。

摩根士丹利认为，虽然铁矿石价格崩盘说明大宗商品繁荣期好景不再，长久摧毁了铁矿石交易的价值，但跌价也促使全球范围包括中国在内的高成本生产商倒闭，这种市场结构在迅速演化，整个产业的交易集中度变得相当高。

摩根士丹利还认为，对矿业巨头来说，过去十年，尽快扩大生产是最合理的方式，在市场疲弱以后，现在他们可能要改变策略。其预计，巴西淡水河谷可能放慢其成立以来最大铁矿石项目S11D项目的开发进度，必和必拓与力拓可能推迟扩张或者减产。

上月末，华尔街见闻文章曾提到铁矿石行业可怕的恶性循环：价格越跌，供给越大。

文章以澳大利亚第三大、全球第四大矿商FMG为例，称FMG从2010年开始加大投资力度，扩张1亿吨新产能用了5年时间，其他澳大利亚巨头扩张同样的产能差不多用了8年。而2010年以来，青岛62%品位铁矿石价格从危机后峰值的每吨180美元跌至不足50美元。

由于全球低成本铁矿石供应持续增长而中国需求依然疲弱，今年以来国际铁矿石价格重挫46%，上周跌破每吨40美元，创至少六年来新低。

鉴于出口过剩规模持续增加，投资机构Axiom Capital Management Inc.预计，到2017年，铁矿石将跌至每吨20美元区间，甚至提前跌至这一价位。高盛也预计，铁矿石价格还有很大的下降空间，“主要的生产商正以每吨20美元的成本增加供应，这让你看到了市场有多么脆弱。”

也许铁矿石跌价让澳大利亚的矿业巨头尝到了甜头，澳大利亚政府却是直接受害者。铁矿石是该国比重最大的出口商品。上周五彭博新闻社调查经济学家的预测结果显示，本周澳大利亚可能宣布，截至今年6月的12个月内，政府财政赤字为380亿澳元，较今年5月预期赤字高出30亿澳元。

下图可见澳大利亚年度铁矿石出口规模变化，2015-2020年规模为该国政府预期值。

（来源：华尔街见闻文 / 王维丹）

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