中国经济对美QE退出抵抗力较强

【昨日要闻回顾】

今日新闻辑要 国务院部署：加强雾霾治理 消除民众“心肺之患”

1月进出口增速超预期 铁路调价敏感时刻：铁总将宣布货运涨价事宜

上海“钢贸大王”遭遇集体讨债 新日恒力股份有限公司被轮候冻结

有分析：钢市遭遇“倒春寒” 有观点：首都经济圈将拉动钢材需求

2013年全国新建投产高炉22座 产能约2500万吨 煤炭去库存将持续

1月贸易顺差1948.5亿 钢材出口同比增37.6% 铁矿石进口创新高

美众议院通过无条件暂停债务上限至2015年 国内成品油价不作调整

铁矿石衍生品市场蓬勃发展 国内34个港口铁矿石库存达到9600万吨

中信泰富铁矿纠纷升级 一线城市地价同比涨253.1% 煤焦弱势延续

煤炭结构性过剩今年不会有根本性改变 李克强：切实解决跑部钱进问题

货币政策或向宽松渐进微调 道指收高1.22%标普上扬1.11%

中国南方人才市场发布预测报告：职位不比去年多 就业仍严峻

中国经济对美QE退出抵抗力较强

对于美联储主席耶伦近日明确表示，不会突然改变美国货币政策，将继续削减刺激举措。对此，德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示，美国退出量化宽松（QE）对中国的实质影响不大，中国经济基本面要好过大多数新兴市场国家。

马骏表示，耶伦言论显示，美国将延续此前的货币政策不变。此外，对于国际上关于美国退出量化宽松或将对全球市场产生影响，美联储也开始给予更多的关注。

美国正式启动退出量化宽松导致2013年12月初以来摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI-EM指数）已下跌13%。值得关注的是，在同一阶段恒生指数的降幅也达到16%，接近土耳其（－22%）和阿根廷（－19.8%）的国家股指降幅，并且超过了巴西（－12.7%）。有市场人士认为最近几周中国的经济出现了类似的恶化。马骏认为，一些国际投资者将中国类比土耳其或阿根廷是错误的。他表示，尽管在连月新兴市场动荡之时，中国港股指数跌幅接近阿根廷和土耳其，但实际上中国的经济基本面相较其他新兴市场更为健康，并且对美国退出量化宽松的影响有更强的抵抗力。

马骏指出，目前国际市场对中国经济的判断过于悲观。相对于多数其他新兴市场，中国的经济基本面要健康得多，中国是最不容易受到2014年美国退出量宽政策影响的新兴经济体之一。马骏强调：首先，与大幅贬值的许多其他新兴市场货币相比，人民币过去数周表现最为稳定，今年还将继续保持基本稳定，甚至稍有升值。此外，从经济增长、经常性项目顺差、外债、通胀等指标来看，中国的宏观基本面比很多其他新兴国家的都要稳固，而中国的政治形势变得更加稳定，部分归功于反腐措施产生的积极效果。其他新兴市场国家，如泰国、土耳其、南非、印度和巴西，目前都面临着严峻的政治挑战或者未来选举的不确定性。再者，中国正在启动有力度的结构性改革，而许多其他新兴经济体则由于政治僵局，难以展现出这样的决心。此外，中国正在通过一系列改革措施来化解金融风险。（来源：证券时报 记者 徐欢）

【回顾与思考】

中联钢：浅议QE退出对中国钢铁行业的影响 (2013-12-23)

美国缩减QE对中国影响究竟有多大 (2013-12-20)

樊纲：美国QE对中国经济影响较小 (2013-11-04)

独家视点：将钢市寄望于“QE3”太过于牵强 (2012-09-15)

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