大宗商品破位下行

【昨日要闻回顾】

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传统行业持续低迷 大宗商品集体破位下行

最近一段时间以来，传统行业公司面临的尴尬局面开始在大宗商品市场显露苗头，传统行业没有复苏，反而有延续低迷的迹象。包括焦炭、焦煤、精对苯二甲酸（PTA）、玻璃、橡胶在内的众多工业用品价格纷纷破位下跌，农产品中的白糖、油脂类均突破2013年来构筑的横盘区间，破位下跌。

业内人士认为，这背后的原因，包括美国量化宽松（QE3）退出、资产价格面临退潮等，同时也折射了传统行业的企业面临的需求低迷、产能过剩等问题并没有得到缓解。

上周开始，煤炭行业的焦煤、焦炭、动力煤等多个品种就开始持续下跌，焦煤指数已经跌破2013年6月的低点，创出新低。而股票市场的煤炭板块指数也跌破了2013年上半年构筑的平台，继续单边下跌走势。

从2013年年中开始，面对明显降速、毫无起色的国内宏观经济，以及持续低迷、下滑的煤炭市场，国内的大型煤炭企业开始扛不住而竞相降价。中煤能源、中国神华两巨头在国内煤炭市场率先打起价格战。

2013年6月24日，中煤能源销售公司重新调整现货煤炭挂牌价格，规定发热量5500大卡的平混2/8号价格为每吨582元，较之前下调28元；发热量5000大卡的平混3号执行价为每吨515元，下调10元。

中煤公司这一举动引起了国内另一煤炭巨头中国神华的连锁反应。6月26日，中国神华发热量5500大卡的神混1号执行580元/吨；神混5000挂牌价为520元/吨。

最近期货市场的煤炭品种持续下跌，或许意味着这种价格战难以缓解。一直以来，煤炭在发电、炼钢等领域是主要原料，煤炭价格的低迷，折射了传统行业的景气度没有转好迹象。

在工业品中，与服装纺织挂钩的PTA跌破2013年上半年的低点，继续单边下跌走势。长江期货化工研究员施鸣认为，主要是产能过剩在压制PTA。2014年，随着产能的再度扩张，加上市场对2012年扩产的产能仍处于消化阶段，PTA供需或将进一步向过剩转化。PTA整体价格重心有可能进一步下降。

据了解，目前PTA处于亏损状态，而且这种情况已经维持了较长时间。国内恒逸石化等公司从事PTA业务，业绩一直不理想。

2013年，PTA下游的服装纺织行业在9~10月份的传统旺季也没有呈现出明显的旺季行情，终端纺织企业在原料采购中态度谨慎。PTA价格的低迷实际上反映了整个服装纺织行业的低迷。

此外，玻璃、纤板等建材品种也持续低迷，玻璃、纤板期货都已创出上市来的新低。这些与房地产挂钩的建材品种，也显示着传统行业需求低迷。

目前来看，日子好过一点的只有轮胎行业的公司。由于原材料橡胶价格的持续低迷，轮胎公司的景气度持续提升。

2013年前三季度，国内外轮胎企业均受益于原材料成本下跌，轮胎生产销售转好，轮胎企业盈利状况普遍良好，维持了上半年的较高水平，有多家业内公司的盈利水平创新高。

从国内上市公司来看，赛轮股份和S佳通营业收入均呈现两位数增长，且净利润大幅增长，毛利率水平略高于同行业平均水平；风神股份营业收入小幅下滑，但利润水平仍维持良好；黔轮胎销售收入稳中有跌，盈利同比大幅增长，与风神股份、赛轮股份、S佳通的利润率水平差距缩小。(来源：证券时报网 记者 颜金成)

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