【要闻回顾】
央行:限制对污染和能源密集型行业贷款
国内钢市趋于清淡 上行动力不足 现货钢价出现回调
徐乐江:要澄清一些认识 不要妖魔化钢铁产能过剩问题
徐乐江:需要辩证地看待产能过剩 不要过度夸大危害性
徐乐江:环保方面不能心存侥幸 必须痛下决心改善排放
徐乐江:希望政府拉钢铁企业一把没任何可能 只能自救
徐乐江:借鉴欧美日去产能化经验 自律精神最值得学习
徐乐江:必须摈弃行政手段 放开钢铁行业准入审批限制
徐乐江:钢铁业还没到最低迷时期 如果不减产就难好转
徐乐江:要把减少含硼钢材出口作为企业自律的重要内容
徐乐江:调结构 转方式 下半年钢铁需求不会有高增长
徐乐江:预计中国钢铁业产能将在“十三五”末严重过剩
2012年末我国钢铁实际综合产能约9.76亿吨
港报:长沙“天空城市”不用国产钢材遭抨击
钢贸贷款恶化波及大钢企 山东钢铁遭兴业7亿诉讼
贷款利率放开两周扫描 中外资银行“十里不同天”
尚福林:严禁银行向小贷公司等提供筹融资便利
中央地方GDP相差3万亿:掺水数据挂钩政绩考核
7月份中国非制造业商务活动指数微升至54.1%
国务院印发促船舶业转型方案:严控新增产能
中国宏观经济企稳存疑 政策微调托底经济
国务院稳增长政策再次指向城市基础建设以及公共服务领域。受此提振,本周四股指迅速反攻突破2000点关口。不过,与2008年底推出的4万亿相比,本轮政策是在主动减速下防止经济失速的“托底”行为,且以“放权”撬动社会力量参与。在缩小的财政空间以及收紧的货币总量制约下,给稳增长的力度大打折扣,对A股则更多意味着稳定市场预期。
宏观经济企稳存疑
上周四(8月1日)公布7月中采PMI指数反季节回升0.2个百分点,为50.3。历史数据显示,除了2009年受“4万亿”刺激计划PMI有所反弹外,其余每年7月份该指数均是走低。而同时公布的汇丰制造业PMI终值则为47.7,并创11个月新低。这是两个PMI数据今年连续第3个月出现背离。从分项指数来看,两组数据仅新出口订单和购进价格指数呈现一致性趋势,其他分项指数表现各异。这导致了预期的混乱,引起了多数分析师质疑其可信度。“对于7月中采PMI的上升我们持一定的怀疑态度,不敢完全采信。”光大证券[-1.33% 资金 研报]分析师徐高认为其参考意义不大。
“企业信心有所增强是7月份PMI小幅回升的主要原因。”官方解释称,近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措增加了企业发展信心。官方的解释更加令分析师难以通过先行指标来判断实体经济是否复苏。即便7月宏观经济如中采PMI所显示那样,但回稳力度也较为有限。因为生产指数与新订单指数差值扩大,7月生产与新订单指数分别为52.4、50.6,说明供需矛盾仍失衡,产能还未有进行有效收缩。同时,新出口订单指数和进口指数分别为49.0%和48.4%,仍处于枯荣线以下,表明需求仍较为疲软。
资金受限制约投资
7月31日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,研究推进政府向社会力量购买公共服务,部署加强城市基础设施建设。涉及环保、水利建设、管网、电网、路网5大重点任务的执行路径,亦是对新型城镇化道路的呼应。政策对基建投资将有所提振,但持续回落的财政收入使预算内资金的支持力度提升空间缩小。数据显示,上半年中央财政收入32311亿元,同比增长1.5%,比全年目标低5.5个百分点。同时,银监会8号文、10号文及最近开始的全国地方债务大审计均指向融资平台监管,而由于担忧政府债务庞大规模,地方债核查消息当天重挫了股市。
目前政府性债务规模尚未有官方统计,据各方评估,政府债务可能已增加到GDP的50%以上,年付息压力至少1万亿元以上,由此地方政府三分之一可投资资金将用于偿还利息。地方债务核查结果将于8月20日公布,届时市场也将迎来再次考验,因为这决定了地方民生福利、城镇化所需的财政支出空间。一旦融资平台遭冻结,未来基建投资失速风险或显著加大。此外,下半年信贷条件将收紧也将显著影响投资。
收紧的货币信贷预期,也将影响到未来房地产市场成交量。中央政治局会议此次没有强调“坚持房地产调控不动摇”,而是要“促进房地产市场平稳健康发展”。这一态度的转变业内纷纷认为这可能是中央政府重视房地产对于经济增长的拉动作用,以期通过稳定房地产投资来拯救经济。但是地产投资也还没有严重下滑到以致影响经济,且中指院监测7月百城房价数据显示,十大一线城市房价同比涨幅达11%,环比涨幅超1%。因此,促进健康发展的表述可能意味着基本面下滑到一定程度政府会托底。
未来几个季度经济增长能否明显反弹?分析人士称,这取决于宏观总量政策放松的力度以及“定向宽松”引导资金支持实体经济的执行效率。可以预期的是,以政策刺激下半年经济明显回升的概率并不大,因为与金融危机时推出4万亿大规模刺激计划相比,本轮政策旨在主动减速下防止经济失速,此次更多是微调。(来源:新民网 作者 刘锋)
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