热钱推动M2同比增16.1% 企业贷款需求尚未恢复

【昨日要闻回顾】

分析师看中国4月M2数据

中国央行逆全球宽松之势

浦项钢铁印度铁矿石项目将获批

日本钢企加速收购海外矿山股权

铁路项目资金紧缺 或发债券解燃眉之急

前4月社会融资规模为7.91万亿元

4月人民币贷款增加7929亿 M2同比增16.1%

越南央行宣布将利率从8%降至7%

铁路项目资金紧缺 或再次启动债券发行解燃眉之急

亚太股市涨跌互现 日股暴涨逾400点创5年新高

大众日本召回9万DSG缺陷车 归咎亚洲气候

铁合金期货上市 将完善钢铁产业链品种体系

四月份石家庄市钢材市场成本售价双下降

我国对欧日美合金钢无缝钢管进行反倾销调查

欧盟对从印度进口的不锈钢钢丝征收临时“双反”税

央行警示物价形势不容乐观 降准降息预期渐行渐远

华尔街精英贪图便宜 180万买到180斤假黄金

39家煤炭上市公司税费远超净利润 煤企呼吁降税费渡难关

央行重提要把好流动性总闸/货币政策执行报告（全文）

中央新疆工作座谈会召开三周年 新一轮援疆投资提速

多个省市投资大提速 地方区域经济规划密集发布

山东省经信委：山东钢铁要进行触及灵魂的重组

国内煤价跌至近三年谷底/煤企呼吁降税费渡难关

消费品和生产者价格指数出现背离 凸显政策困境

中国贸易数据持续高于预期 热钱流入驱动人民币升值

回应“被增长”质疑 商务部:数据有实体经济支撑

四川土地重金属污染触目惊心 破解难题刻不容缓

热钱推动M2同比增16.1% 企业贷款需求尚未恢复

10日，央行发布金融数据显示，4月份人民币贷款增加7929亿元，同期广义货币供应量(M2)同比增长16.1%，远超年初制定的增速目标13%，近期跨境资金大幅流入则是一个重要推手。

企业贷款需求尚未恢复

4月份人民币贷款增加7929亿元，较上月少增2671亿元，环比减少了34%。交通银行金融研究中心研究员鄂永健表示，新增贷款回落一方面是因为经济增长回升较为缓慢，企业信贷需求不旺。另一方面，季初存款减少，存贷比压力也限制了银行放贷能力。

实体经济贷款需求低迷的另一个例证是对公中长期贷款依旧低迷，4月份仅增加1750亿元，比上月进一步少增780亿元。而对公中长期贷款持续低迷反映了实体经济缓慢复苏、企业对未来盈利预期不好的状况。

鄂永健认为，一季度经济数据不及预期，4月PMI下降，经济仍需进一步巩固。预计5月新增贷款保持平稳，6月有所上升。展望全年，综合经济增速小幅回升背景下实体经济信贷需求平稳增长，货币政策保持稳健条件下银行保持一定信贷供应能力，全年信贷投放适度增加，全年新增贷款在9万亿-9.5万亿。

部分资金空转未流入实体经济

源源不断的资本流入等则推高了M2增速。4月末，M2同比增长16.1%，远超年初制定的增速目标13%，分别比上月末和上年同期高0.4个和3.3个百分点。

与此同时，M2和狭义货币(M1)增速差异加大。4月末，M1同比增速仅为11.9%。有分析认为，这显示部分资金没有进入到实体，而存在空转的可能。

上海证券首席宏观分析师胡月晓则称，热钱推动的货币增长难以很好地贯通到实体经济领域，货币增长对经济作用并不能得到体现，反使资产领域泡沫持续，货币调控难度加大。

申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，从经济需要来讲，货币政策应该保持中性偏宽松的格局，针对外部资金大幅流入的现象，他建议疏堵并行，疏在于藏汇于民，增加企业和居民走出去。另外要通过合适的途径降低投资资本收益预期，可以考虑降低利率降低（国内外投资收益）利差，来分流一部分压力。第三可以放开汇率浮动范围，形成有涨有跌的预期。

鄂永健则称，受疫情消散，近期M2增速持续偏高也制约政策放松。货币政策仍以维稳为主，通过公开市场操作的灵活调节来保持流动性的合理适度，准备金率和利率的使用则较为谨慎。(新京报 记者 苏曼丽）

→4月人民币贷款增加7929亿 M2同比增16.1%

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