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上市钢企坏账计提增近4成/*ST鞍钢“零计提”遭疑

2013-04-22 05:48

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上市钢企亏损惨烈财务风险骤升坏账计提暴增近4成

钢铁行业在2012年不仅未能走出行业“寒冬”，不少钢企甚至在亏损的泥淖中越陷越深。据《证券日报》记者统计，截至4月21日，按照申银万国行业分类，已有26家上市钢企公布了2012年年报，数据显示，这26家钢企2012年合计亏损49.9亿元，相比上年同期163.7亿元的盈利，大幅减少了213.6亿元。其中，不少大中型钢企的亏损额前所未有地惊人，亏损最惨烈的前三家钢企分别为*ST鞍钢、山东钢铁和马钢股份，亏损额分别为43.8亿元、38.3亿元和38亿元。

行业形势的整体低迷，也令上市钢企的财务风险不断上升。从已公布的年报情况来看，作为反映企业财务风险的重要指标之一，上述26家上市钢企2012年的应收账款与2011年相比大幅增长3成以上。相应地，这些上市钢企的坏账计提准备亦大幅增长了近4成。

上市钢企应收账款飙升

2012年，受世界经济复苏明显放缓和国内经济下行压力加大的影响，国际国内市场需求总体不足，我国各行业产能过剩问题较为突出，在此背景下，企业应收账款规模持续上升，回收周期不断延长，应收账款拖欠和坏账风险明显加大，企业周转资金紧张状况进一步加剧。

作为与宏观经济休戚相关的重要行业之一，钢铁行业应收账款的增长表现得尤为明显。

据本报记者统计，截至4月21日，具有同比数据的26家上市钢企2012年应收账款总额约为289.1亿元，比上年同期的219.9亿元，同比增长31.5%。

从具体数据来看，这26家上市钢企中有20家钢企的应收账款2012年出现不同幅度的增长，有10家钢企的增长幅度超过50%。其中，山东钢铁应收账款的增幅最大，由2011年的2.33亿元暴增至40.05亿元，涨幅达到了1618.71%。此外，凌钢股份、八一钢铁和酒钢宏兴的应收账款增幅分别为457.2%、451.7%和179.1%。

坏账计提大增近4成

随着应收账款的飙升，上市钢企2012年的坏账准备的计提同样不可避免地大涨。据统计，上述26家上市钢企2012年的坏账计提总额为29.7亿元，比2011年的21.6亿元同比增长37.5%。

其中，凌钢股份、*ST韶钢和山东钢铁的坏账计提增长幅度分别达到了457.2%、283.1%和262.2%。而坏账计提绝对值和增幅最大的都是马钢股份，坏账计提由2011年的2255万元暴增至5.7亿元，增幅为2431.2%。

这也在市场预料之中。2012年钢贸行业的债务危机不仅让银行坐立不安，也开始蔓延至钢铁生产企业，马钢股份正是其中之一。去年9月底，马钢股份就爆出消息称，其旗下物流公司因向钢贸公司支付8亿元货款无法追回，最终不得不通过23起诉讼追讨货款……

*ST鞍钢22亿元应收账款“零计提”遭质疑

虽然2012年上市钢企普遍出现了应收账款与坏账准备计提飙涨的情况，但反常的例子同样存在。譬如，作为钢铁行业龙头之一的*ST鞍钢去年应收账款同比大增19.5%，但与此同时，在去年钢贸危机频繁发生的情况下，*ST鞍钢却“勇敢”地对2012年末高达22.47亿元应收账款，不计提任何坏账准备。

对此，有分析人士向本报记者表示，当前钢铁行业大环境不好，企业普遍经营困难，这也是一些钢企亏无可亏的情况下的无奈作法，否则亏损将更为惨烈。事实上，除了*ST鞍钢的坏账准备“零计提”，还有一些钢企采取了存货跌价准备“零计提”的做法，至于调整折旧率，更是成为钢企增利的常规手段。

*ST鞍钢坏账“零计提”被质疑“亏无可亏”

*ST鞍钢2012年财务数据显示，当年应收账款额为22.47亿元，相比上年的18.79亿元大幅增长了19.5%。但与其他钢企都对应收账款做了或多或少的坏账准备计提所不同的是，唯有*ST鞍钢的这一项数据为零。同时，本报记者查阅公司近5年来的财务报表，发现对应收账款坏账准备零计提已是常规做法。

对于坏账准备的确认标准，*ST鞍钢在年报中称，公司在资产负债表日对应收款项账面价值进行检查，对存在下列客观证据表明应收款项发生减值的，计提坏账准备：分别是债务人发生严重的财务困难；债务人违反合同条款（如偿付利息或本金发生违约或逾期等）；债务人很可能倒闭或进行其他财务重组；其他表明应收款项发生减值的客观依据。

至于之所以“零计提”，公司表示，这主要是因为年末管理层认为应收账款主要款项可以收回，且债务人均有偿还能力，故坏账准备计提比例较低。

然而，虽然公司对收回下游欠款很有信心，但仍不可避免地招致质疑，尤其是在去年钢材销售乏力，钢贸商普遍出现资金链危机的情况下，坚持坏账准备“零计提”的做法更显激进，让人担心公司的财务风险释放不充分。

有市场人士认为，龙头钢企的销售政策以及下游客户并无明显区别，坏账准备计提不应该相差过大。

拿宝钢股份来说，其对应收账款采用账龄分析法计提坏账，宝钢股份1年以内(含1年)计提5%，1-2年(含2年)计提30%，2-3年(含3年)计提60%，3年以上计提100%，对2012年85.42亿元应收账款计提了3.67亿元坏账准备。

“公司应收账款回收总的来说还是可以的，但能否百分之百杜绝应收账款风险那也不好说”，有马钢股份人士日前在接受本报记者采访时则如此道，“我们的坏账准备计提是根据（应收账款的）时间还有客户以往的信用情况等多方面来考虑的，执行还是越来越严格的。”根据马钢股份年报，该公司的应收账款划分为“单项金额重大”以及“其他不重大”两项，相应的计提比例分别大约为1%和7%。

按照相关会计政策，坏账准备通常计入资产减值损失，从而影响上市公司的利润。根据*ST鞍钢的2012年年年报，其一年以内应收款为22.3亿元，1年至2年应收账款为1500万元，3年以上应收账款为200万元，如果按照宝钢股份的计提比例，*ST鞍钢2012年将计提坏账准备1.18亿元。如果将此算上，*ST鞍钢2012年度的亏损额无疑会进一步放大。

钢企为生存多手段调节利润

“很难说他们手里的客户都这么优质。”对于*ST鞍钢坚持对应收账款不做坏账准备计提，一位不愿具名的钢铁行业分析师道，“计提也会影响到公司收益和现金流。现在公司本身已经亏得很厉害了，我估计计提也计提不出来了。”

不过，齐鲁证券钢铁行业分析师笃慧认为*ST鞍钢的这一作法尚可以理解：“今年钢贸行业的风险已经小很多了。而且从钢厂直接拿货的是一级代理商，一级代理商出问题的比例相对是比较小的。”

值得一提的是，本报记者调查发现，主营业务经营惨淡，让越来越多钢企开始采用“会计魔法”来让自己的财报好看一点。为了降低资产减值损失，除了坏账准备一项，一些钢企则选择对存货跌价准备“零计提”。最典型的就是八一钢铁，其2012年年报显示，在去年钢材价格大幅下跌的情况下，公司却对高达26.4亿元存货没有计提任何跌价准备。

至于调整折旧，更是成为眼下钢企增利的常规做法。此前，新钢股份、三钢闽光、华菱钢铁、凌钢股份、武钢股份等多家上市钢企已先后公告调整折旧年限。事实上，*ST鞍钢也是其中之一，其在2008年、2011年就先后对固定资产折旧有过调整，。去年底公司再度进行折旧调整，其在年报中表示，新的调整后预计可以使公司2013年所有者权益和净利润增加9亿元，预计2013年将比2012年少提折旧费用12亿元。

“调整折旧政策，是最明显的调整利润的一种手段。这种做法对企业设备实质使用关系不大，但对报表数字影响比较大。现在整个市场大环境都不好，这也是为了生存，否则这么多钢企全要ST了。”前述不愿具名的钢铁行业分析师感慨道……

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