国际能源署表示，现在说全球供应紧张是否是长期趋势且会导致价格上涨还为时过早。尽管如此，最发达国家去年建立的原油储备随着需求恢复也开始减少。欧佩克上个月的产量降至一年来的最低水平，为每天3065万桶，这是由于伊拉克特别是沙特阿拉伯产油减少。导致高油价的风险包括叙利亚、伊拉克、利比亚和委内瑞拉冲突及政治紧张局势，还有全球其他地方税收政策改变的风险。

国际能源署认为，2003年至2008年的牛市都与需求增长及预计供应会受到限制有关。随后的熊市与金融系统彻底崩溃有关。现在的市场，很大程度上与政治风险扩大有关。

尽管来自中国需求有所增加，但是各大投行对于由此带来的油价支撑仍有不同认识。根据摩根士丹利的研究，中国需求的增长似乎不足以支撑今年上半年的油价。相较前几年，2013年原油的季节性因素将发挥巨大作用。过去三年原油的高价格出现在2月或者3月，因为地缘政治紧张局面通常出现在这两个月。不过，经济增速放缓和季节性的需求淡季，加上原油产量增加以及潜力释放的美国原油供应量，这些都将促使原油市场供需在2013年上半年趋于缓和。

摩根士丹利预计，原油需求在2013年仅将增加84.8万桶/日，增速为0.9%，这与2011年84.6万桶/日，以及2012年79.7万桶/日的温和增长相一致。在低迷的经济背景下，原油价格维持在高位，这对全球的经济增长产生负面影响，并限制了原油需求和价格的上行区间。如果全球的财政和货币政策如预期一般，经济增长和原油需求都将在2013年下半年才能开始加速。

尽管中国需求对于原油市场拉动作用仍待确认，但是美国页岩油作用下的供应过剩仍将在未来一年对于美国油价产生下行压力。高盛集团周二下调其对2014年美国原油价格预估至96.50美元，因供应宽松且页岩气替代效应显现。高盛警告称，由于油管扩大传输量，将有更多来自美国中西部的石油输往南部，德州墨湾沿岸在年内稍晚或出现轻度低硫原油供应过度的现象。目前尚无足够的产能可以把石油从德州运至路易斯安那州其他炼厂消化。比起路易斯安那州低硫原油，德州轻质低硫原油的价格可能出现相当大的跌幅。

根据美国石油协会发布的数据，2012年衡量美国国内石油（原油与成品油）需求的石油交货量比上年下降2%，降至日均1860万桶。石油协会的数据显示，2012年的石油交货量是1996年以来的最低水平，其中衡量消费者汽油需求的汽油交货量下降0.4%，降至日均870万桶，为11年来的最低水平；蒸馏燃料（柴油与取暖油）日均交货量为370万桶，比上年下降4.0%。（来源：证券时报作者：魏书光）

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