中国经济虽相对平稳，但依然不足乐观。3月汇丰制造业PMI初值跌破50，至4个月低点48.1，中国1—2月份全国规模以上工业企业实现利润6060亿元人民币，同比下降5.2%，虽然中国官方PMI回升至53.1%，位于临界点以上，但中小型企业的情况依然堪忧。中国经济的疲软将对全球大宗商品的需求产生抑制，也将拖累澳大利亚等发达经济体，从而对全球经济造成一定的负面影响。

欧元区虽然宣布将两大援助基金——欧洲稳定机制(ESM)和欧洲金融稳定基金(EFSF)总体放贷上限从目前的5000亿欧元扩张至7000亿欧元，但是西班牙国债市场再现波澜，收益率已经达到LTRO之前的水平，市场开始担忧西班牙国债成为欧洲下一个有毒资产，进而影响到欧洲银行业的资产负债表，从而再次引发市场的剧烈波动。欧洲的自身问题必将限制其经济复苏的动能。

结合CFTC报告来看，原油非商业多头逐步下降，将对原油价格产生压制，油价的下挫将带动金属市场连动式下跌。黄金总持仓和非商业多头下降趋势明显，铜和白银总持仓和非商业多头持仓相对平稳。

基本面来看，金属市场终端消费依然不理想，进出口持续低迷，均不利于金属市场反弹。从目前盘面来看，伴随着全球央行的不作为以及本周中国3月份和1季度宏观经济数据的公布，金属下跌空间将进一步打开。建议投资者采用逢高做空的策略。技术上，伦铜下破8300跟进做空，相应的沪铜下挫59000空单介入。贵金属暂时观望，黄金下破1700美元/盎司建议空单介入。（期货日报孙永刚）

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世界各国经济数据低迷 金属下跌风险加剧

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