经济形势错综复杂 调控政策左右摇摆

2011年经济形势错综复杂。上半年通胀猛于虎，下半年稳增长又成首要任务。期间又得顾及调结构、地产调控、贸易形势、就业压力……调控政策总是在左右摇摆中艰难前进，显得十分迷茫无奈。

2010年12月10日召开的中央经济工作会议为今年定下的政策基调是，积极的财政政策和稳健的货币政策，并坚持积极稳健、审慎灵活。把稳定价格总水平放在更加突出的位置。今年两会政府工作报告，提出了国民经济的主要预期目标：GDP增长8%左右；经济结构进一步优化；CPI控制在4%左右。

2011年CPI继续高位运行，从1月份的4.9%连涨7个月后到达全年最高值6.5%，8月份CPI才开始回落，但仍高达6.2%。抑通胀自不然成了上半年宏调的首要目标。

2月9日，在1月份经济数据公布前，央行率先加息0.25个百分点。央行抑通胀意图明显。之后分别在4月6日、7月7日再次加息0.25个百分点。但负利率状态依然，专家分析称央行慎用加息工具，是担忧经济衰退，以及惧怕吸引热钱涌入，从而进一步推高通胀。但有专家则质疑近10万亿地方平台债掣肘了央行的加息动作。利息每提高0.1个百分点，地方政府就得多承担近100亿的利息。

事实上，央行更偏向采用数量型工具。央行在上半年每月均上调存款准备金率。连续6次上调后，存款准备金率达21.5%，创出历史最高值。

中小企业更是苦不堪言。在存款准备金率6次上调后，他们根本贷不到款，无法正常生产，纷纷倒闭。发生在温州的高利贷危机是其中的典型。

在紧缩组合拳下，狂飙的CPI在8月份开始回落，但相伴而生的是其他指标均不同程度回落。经济衰退风险加大。

更无奈的是那些受此前政策鼓励而进行产业转型升级的企业。宏调政策变化太快，仅两年时间，很难满足一个项目的建设周期，大多数项目还未产生效益，便面临着资金紧张的问题。这凸显了“调结构”之艰难。

2011年，楼市调控始终保持高压态势，相继出台试征房产税、限购令、限价令等措施。统计局公布的10月份70个大中城市房价数据显示，新建商品房价当月首次出现下跌城市数量超过上涨城市，专家大呼房价拐点出现。

楼市低迷进一步沉重地打击被房地产绑架的中国经济。12月1日公布的11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49%，32个月来首度回落至荣枯点之下。经济增速放缓的信号越加明显。

11月30日晚间，央行宣布，12月5日起，下调存款准备金率0.5个百分点。这是央行三年来首次下调存款备金率。市场解读为，这可能是一轮放松货币政策的行动之始，目的是在贸易和房地产领域双双疲弱之际提振经济。

通胀和房价数据才刚出现轻微下跌，保增长又迅速转为工作重心。央行此次动作之快大出市场预料。

但也有分析认为，外汇占款的意外下降迫使央行降低存准率释放流动性。央行11月21日公布的数据显示, 10月份中国外汇占款负增长248.92亿元，为2008年1月份至今三年多来的首次负增长；而12月初央行公布的数据进一步显示，央行10月累积外汇占款余额比9月减少了893.4亿元。这是自2003年12月以来的首次下降。

人民币汇率在年底也剧烈波动。从11月30日开始，人民币对美元即期交易连续12个交易日触及日内交易区间下限。为多年来所罕见。12月26日，在中间价的调节下，人民币对美元即期汇价突破6.32，创出17年来新高。专家称汇率双向波动逐渐成型。市场化最好时刻就在眼前。

12月14日结束的中央经济工作会议定调明年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，重点在稳增长。同时强调保持政策的灵活性，以应对更加复杂的形势。（21世纪网 区柏均）

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