周期品重挫 铁矿石期货跌入熊市

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【更新消息】

（原标题）午后商品跌幅扩大 黑色系重挫焦煤大跌逾5%

（本文首发时间：2017年09月21日15:40）

9月21日消息，午后商品跌幅进一步扩大，黑色系重挫，锰硅跌停，焦煤、硅铁跌逾5%，铁矿石跌逾4%，动力煤焦炭跌逾3%，螺纹钢、热卷跌逾2%；能化板块一蹶不振，甲醇、橡胶、PVC均跌逾3%；有色金属疲弱，沪铜跌逾1%，锌、镍、锡等飘绿，但沪铅仍涨逾1%；农产品涨跌不一，鸡蛋午后大涨逾2%，双粕上行，鸡蛋、粳稻跌逾3%。

截止下午收盘，锰硅跌停，硅铁跌5.14%，焦煤跌5.10%，铁矿石跌4.74%，甲醇跌3.91%，粳稻跌3.80%，动力煤跌3.53%，焦炭跌3.38%，橡胶跌3.07%，PVC跌3.01%，螺纹钢跌2.43%，PP跌2.19%，热卷跌2.04%；涨幅方面，鸡蛋涨2.36%，沪铅涨1.55%，菜粕涨1.35%。

铁矿石供给相对宽松

虽然供给侧改革正在推进之中，但由于高额钢材利润的刺激，钢铁同比产量并未有很明显的缩减。从去年年底以来，铁矿石的供给仍然较为宽松，从月度进口数据来看，直至7月底进口数量仍然处于增长阶段。对价格产生支撑效应的是近期北方港口的铁矿石到货量略有削减，回到了去年年底水平，但由于钢厂集中补库存周期基本结束，目前对四季度的需求仍不是特别看好，因此铁矿石短期还难言反弹。

从铁矿石港口库存来分析，当前进口铁矿石的整体库存仍处在较高的水平。虽然钢厂在低位主动性补库存已经释放了很大一部分库存压力，近期铁矿石港口总库存下降了超过1000万吨，但除了部分支持了前期一轮反弹之外，总体较高的基数并没有给盘面更多的支撑，供给弹性仍然较大，这也造成了铁矿石反弹乏力的现状。

此外，从下游钢厂的开工率和产出率可以看出，目前铁矿石需求还是比较旺盛的。今年前7个月，全国范围内粗钢与生铁产量累计同比增幅达到5.1%和3.5%，涨速超过预期值。但铁矿石供应量与其相比并无明显偏紧现象，库存基数较大，上涨乏力。并且，近期据观察，在满负荷甚至超负荷生产一段时间以后，部分钢厂的高炉及配套设施出现了一定的安全隐患，上月以来频发的安全事故也证实了这一点。由此，高炉开工率近期下滑是较为明显的，预计9月粗钢、生铁产量可能有下滑之虞，届时将进一步利空原材料价格。

发改委发声保障煤炭供应

据国家发改委网站消息，发改委近日下发《国家发展改革委关于做好煤电油气运保障工作的通知》。通知称，各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析，及时发现和协调解决供应中出现的突出问题，努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应。京津唐地区，要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同，要加强对合同执行情况的监督考核，进一步提高签约履约水平。

国家发展和改革委员会下发特急文件，防止已化解的过剩产能死灰复燃。要求各省区认真组织开展2017年钢铁煤炭去常能验收工作，把验收作为检验去产能成效的重要手段。重点检查淘汰落后不到位、产能退出不彻底、奖补资金使用不规范、虚报任务完成情况、违规批准新增产能等问题的整改和处理情况。钢铁去产能部级联席会议在后续开展的验收抽查中，将专门针对上述两项复查工作进行检查。今年已退出的去产能项目在10月底前完成验收，其他项目在12月底前完成验收。

10-11月产蛋存栏新增供应有限

补栏方面，2017年 上半年鸡蛋价格跌至10多年低位，蛋鸡养殖出现深度亏损，养殖户补栏积极性降至低位。17年上半年商品代蛋鸡苗销量同比减少44.68%，其中5、6月份补栏量是上半年中最小的两个月（这两个月补栏蛋鸡开产要在10、11月份）。淘汰方面，由于目前现货价格4元以上，蛋鸡养殖利润乐观，养殖户多会延迟2个月淘汰蛋鸡。我们按照最悲观的情况来考虑未来10、11月一只鸡也不淘汰（实际上还是有20-30%的会按周转计划正常淘汰或者因为淘汰鸡价格高而淘汰，再考虑延迟这部分中产蛋率降低5%左右，相对于总体产蛋存栏也有3%左右的减量），而新增的供应却也是少的可怜。因此整体10-11月产蛋存栏新增供应压力非常有限。

此外，鸡蛋现货有着较强的季节性规律，当前鸡蛋现货价格处于中秋节前最高点，随着中秋备货需求结束、天气逐步转凉，鸡蛋现货价格将出现季节性下跌，幅度在0.8-1元/斤。鸡蛋期货近期下跌除了前期炒作过高下修复还有很大一部分原因就是季节性下跌的预期。而按照当下仓单价4300+300，10月、11月季节性低点接近3700。期货已经提前充分反映了季节性下跌预期。而饲料成本端相对稳定，未有大的利空。（来源：新浪财经讯）

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（原标题）周期品重挫！铁矿石期货跌入熊市 有色板块领跌A股

（本文首发时间：2017-09-21 15:02）

摘要：黑色系期货表现疲软，铁矿石收跌近5%，焦炭收跌超3%；A股有色钨板块跌超4%，有色铝、有色铜板块跌超3%。

周四，周期品遭遇重挫，有色板块领跌A股，黑色系表现疲软。

煤价持续上涨再创年内新高，已超过发改委规定的红色警戒线，政策风险开始凸显，发改委稍早要求保障煤炭供应。今日黑色系表现疲软，午后跌幅扩大。其中，焦煤收跌超5%。

硅锰期货主力在早间跌停，跌幅为6.02%。

焦炭跌幅持续扩大，收跌3.38%，铁矿石收跌近5%，动力煤跌超3%，螺纹钢收跌2.43%。

值得注意的是，大商所铁矿石期货跌入熊市，周四收报472元人民币/吨，较近期高点下跌22%。

A股市场方面，有色板块大幅回调。选股宝主题库显示，有色铝板块跌幅约3.2%，有色铜板块跌3.1%。

今日上午，发改委发布文件，要求全力保障重点地区发电供暖煤炭供应，要求各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析，及时发现和协调解决供应中出现的突出问题。

文件要求，京津唐地区，要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同，要加强对合同执行情况的监督考核，进一步提高签约履约水平。

不仅如此，煤价持续大涨再创年内新高，已经超过发改委规定的600元/吨红色警戒线，政策风险开始凸显。据《证券日报》报道，不少业内人士已经开始担忧发改委等部门即将出台调控措施。

报道称，煤炭在淡季大涨的主要原因是煤炭需求仍旧旺盛，但供应偏紧。多位市场人士预计，9月底前，煤炭库存制度就将全面推行，届时也将推动下游主动补库存。（来源：华尔街见闻 作者：刘怡心）

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（原标题）午后商品期货全线下行 黑色系重挫焦煤跌逾4%

（本文首发时间：2017年09月21日13:49）

9月21日消息，午后商品全线下行，黑色系重挫，焦煤跌逾4%，动力煤跌逾3%。

发改委发声保障煤炭供应

据国家发改委网站消息，发改委近日下发《国家发展改革委关于做好煤电油气运保障工作的通知》。通知称，各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析，及时发现和协调解决供应中出现的突出问题，努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应。京津唐地区，要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同，要加强对合同执行情况的监督考核，进一步提高签约履约水平。

国家发展和改革委员会下发特急文件，防止已化解的过剩产能死灰复燃。要求各省区认真组织开展2017年钢铁煤炭去常能验收工作，把验收作为检验去产能成效的重要手段。重点检查淘汰落后不到位、产能退出不彻底、奖补资金使用不规范、虚报任务完成情况、违规批准新增产能等问题的整改和处理情况。钢铁去产能部级联席会议在后续开展的验收抽查中，将专门针对上述两项复查工作进行检查。今年已退出的去产能项目在10月底前完成验收，其他项目在12月底前完成验收。

环渤海汽运煤集疏港政策或调整

南方地区天气逐渐转凉，民用电负荷下降，下游煤炭消耗减少，煤炭市场供应逐渐趋向稳定，资源不足对煤炭市场的影响将减弱。在电厂日耗下降的情况下，下游消费企业主要还是接长协煤，采购也基本都是长协和大集团现货的量，对市场煤采购计划减少，煤炭市场供需逐渐趋向平衡。九月份，用户补库存结束后，煤价逐渐走稳；在市场需求减弱的情况下，煤价继续面临下跌风险。

10月10日，大秦线将展开为期25天的“开天窗”检修，在下游采购渠道增多，朔黄线发力，以及煤炭进入消费淡季、电厂提前存煤的情况下，预计检修期间，煤炭市场不会紧张，煤炭市场供需双弱。十月中下旬，大秦线检修正酣，环渤海港口存煤继续保持低位。加之即将进入冬季耗煤高峰，电厂拉运积极，预计市场将出现强劲反弹，煤价恢复上涨。

此前，河北省为交通运输厅贯彻落实《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，曾下发通知，同时采取在港口内悬挂条幅、向司机派发宣传单等方式，将“10月1日起，不再接收柴油货车运输集疏港煤炭”的信息告知相关人员。对于10月1日后仍接卸由柴油货车运输的集疏港煤炭的港口煤炭装卸、仓储企业，一经查实，将严格追究直接责任人和有关领导的责任。

近日，据了解，或许是港口、下游用户以及其他相关方反对意见太大，相关部门可能会对这一政策进行调整，很可能只是禁止柴油车煤炭集疏港，允许LNG车煤炭集疏港。（来源：新浪财经）

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（原标题）商品期货早盘普跌 黑色系疲软动力煤跌逾2%

（本文首发时间：2017年09月21日11:52）

9月21日消息，商品期货早盘普跌，黑色系疲软，锰硅跌停，动力煤跌逾2%，铁矿石、双焦跌逾1%；有色金属分化，沪铅涨逾1%，沪铝涨近1%，沪铜跌近1%；能化板块一蹶不振，PVC跌逾3%，甲醇、橡胶跌逾2%；农产品涨跌不一，油脂油料飘红，鸡蛋、白糖飘绿。

截止午盘收盘，锰硅跌停，硅铁跌4.20%，PVC跌3.01%，动力煤跌2.49%，甲醇跌2.44%，塑料跌2.06%，橡胶跌2.00%，PP跌1.95%，铁矿石跌1.92%，焦煤跌1.75%，焦炭跌1.11%；涨幅方面，沪铅涨1.79%，沪铝涨0.95%。

发改委发声保障煤炭供应

据国家发改委网站消息，发改委近日下发《国家发展改革委关于做好煤电油气运保障工作的通知》。通知称，各省区市和相关企业要加强煤炭产运需动态监测分析，及时发现和协调解决供应中出现的突出问题，努力保障十九大召开前后煤炭稳定供应。京津唐地区，要积极落实煤源，加强运输调度协调，提前做好电煤储备工作，确保电煤稳定供应。煤炭产运需三方要多签订量价齐全和有运力保障的中长期合同，要加强对合同执行情况的监督考核，进一步提高签约履约水平。

此外，后续随着新增产能陆续获得核准或通过竣工验收，将有效提高市场供应能力。南方地区天气逐渐转凉，民用电负荷下降，下游煤炭消耗减少，煤炭市场供应逐渐趋向稳定，资源不足对煤炭市场的影响将减弱。在电厂日耗下降的情况下，下游消费企业主要还是接长协煤，采购也基本都是长协和大集团现货的量，对市场煤采购计划减少，煤炭市场供需逐渐趋向平衡。九月份，用户补库存结束后，煤价逐渐走稳；在市场需求减弱的情况下，煤价继续面临下跌风险。

10月10日，大秦线将展开为期25天的“开天窗”检修，在下游采购渠道增多，朔黄线发力，以及煤炭进入消费淡季、电厂提前存煤的情况下，预计检修期间，煤炭市场不会紧张，煤炭市场供需双弱。十月中下旬，大秦线检修正酣，环渤海港口存煤继续保持低位。加之即将进入冬季耗煤高峰，电厂拉运积极，预计市场将出现强劲反弹，煤价恢复上涨。

铝业采暖季错峰生产打响“第一枪”

焦作万方 9月20日晚间公告，公司9月19日收到河南省焦作市环境污染防治攻坚战领导小组办公室《关于进一步强化大气污染管控工作的紧急通知》，要求公司等企业要自2017年9月19日0时起提前实施错峰生产，限产减排30%以上至2018年3月15 日。公司正在就完成减排30%以上的目标组织制定综合措施。

上述消息20日在市场发酵。当日，沪铝主力合约拉涨超3.3%，报每吨17055元，刷新六年来的高位。而北京时间20日18时38分，LME三个月期铝报价为每吨2186美元，涨幅2.9%，为2012年3月以来最高位。机构数据显示，有色板块受资金追捧明显，资金净流入15.8亿，日增仓逾16万手。

业界认为，来自政策面的因素成为市场异动的推手。近期，环保部等十部委和京津冀晋鲁豫六地政府联合印发了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。

广州期货研判称，综合来看，随着消费旺季的到来，铝库存高企格局将有所改善，但鉴于去库存需要供给和消费配合，库存高企仍是压制铝价的一大因素，要留意后续政策消息对铝价的影响。

而库存很有可能在一个月后迎来变化。分析师表示，受铝价及环保双重影响，9月份消费量同比必然下滑，十月下旬有望迎来库存拐点。（来源：新浪财经讯）