证券时报：人民币已带有一定避险货币特征 有可能迎来市场赐予的大礼包

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（原标题）官媒：人民币已带有一定避险货币特征 有可能迎来市场赐予的大礼包

摘要：证券时报认为，从货币政策独立、离在岸资本市场深度足够、资本管制相对宽松灵活等条件考察，人民币已具备一定的避险货币特征。

近月来，人民币涨势如虹。汇改两周年后，离岸、在岸人民币的升值速度都有所加快。

8月28日至9月5日的七个交易日，在岸人民币累计涨幅接近1300点。9月1日以来，在岸人民币一度连破八道关口升至6.51。离岸人民币也一度升破6.53关口。

就在刚过去的8月，人民币对美元汇率升值达到约2%，创单月升值幅度历史最高纪录。

证券时报头版评论称，从货币政策独立、离在岸资本市场深度足够、资本管制相对宽松灵活等条件考察，人民币已具备一定的避险货币特征。

证券时报认为，汇改让人民币开始以自身经济周期为主进行定价，新汇率形成机制和自身经济周期相互融合的共振效应变得明显。

这些因素的综合作用，无疑是今年以来人民币汇率走势意外逆转的重要基础。市场是一个放大器，既会将缺点充分暴露，反过来也会让看似并不彰显的优势发挥得淋漓尽致。

人民币未来是否能够成为国际避险货币，事实上并不是我们改革汇率政策机制的目标，但在全球资本流动变幻莫测的今天，只要朝正确的方向努力，也有可能迎来市场赐予的大礼包。

不过对于人民币的“避险”属性，也有人持不同意见。

美国主流媒体认为，尽管中国庞大的经常账户盈余、外汇储备以及资本管制让人民币比其他新兴市场货币更加稳健，但是较紧的监管是一把双刃剑，人民币还远非传统意义上的避险货币。

牛津经济研究院的亚洲经济首席主任Louis Kuijs对上述媒体表示：

在全球风险上升的某些时刻，人民币可能没有其他新兴市场货币那么脆弱，但是我还不认为人民币是像日元一样的避险货币。

人民币还有升值空间吗？

人民币的持续大涨让不少人预期人民币还有升值空间。

兴证宏观王涵认为，受特朗普经济政策、美联储货币政策、以及美债上限、朝鲜问题等诸多风险的影响，美元短期内还可能走弱。目前来看，美元指数这一轮下跌还未走完，人民币可能还会继续升值。

中金固收分析师陈健恒、唐薇则认为，积累了两年的人民币贬值预期，现在可能面临变盘。一旦人民币突破一些重要关口，会触发一些止损盘的平盘。这可能会形成一波较强的自发趋势。（详见《读要闻 |  汇改两周年：强势人民币会是下半年最重要的宏观变量吗？》）

不过目前市场对人民币预期是否将变盘仍存争议。

招商证券就认为，人民币汇率走强以及新兴市场货币指数走强只是美元走弱的被动结果，而非国际资金流入新兴市场所致。而且春夏以来，在岸人民币对美元收盘价在大多数交易日里都低于当天的中间价，反映了投资者对人民币汇率走强的趋势仍然较为谨慎。（来源：华尔街见闻 作者：方凌） 

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