2017年央行分支行行长座谈会说了些什么？

【近日热点回顾】

螺纹钢搅动“天鹅池”：钢材价格暴涨！能否开启“产能新周期”

动态资讯辑要 湖南3台欲死灰复燃“地条钢”设备依法强制拆除！

黑色系全线上行！ 硅铁、硅锰、石墨电极、耐材等价格快速上涨！

利润暴增，还要套保？看苏钢咋弄 多项督察将来袭！钢企或变局？

观点：大宗商品真正牛市正在途中，仍非常安全并具极大投资潜力

政治局会议：深入推进“三去一降一补”，运用市场机制优胜劣汰

中共中央召开党外人士座谈会，介绍关于做好下半年经济工作考虑

中国正酝酿第二个大湾区？ 首个国务院层面PPP条例公开征求意见

许小年称“中国陷入了中等收入陷阱”，听厉以宁等专家如何反驳

许宪春：工业利润恢复性增长 高耗能制造业投资下降 新动能发力

2017年央行分支行行长座谈会说了些什么？

李奇霖解读央行分支行长座谈会称，央行或认为当前货币政策无松动需要，经济系统内的流动性是富足的，关键在于流动性分配的结构问题，即需引导资金“脱虚向实”，防范过多流动性积聚在金融系统内引发的金融风险。

原文标题为《2017年央行分支行行长座谈会说了些什么？》，作者为联讯证券李奇霖、钟林楠

1.工作重点切换，货币政策或无松动可能。2016年表述为“稳增长、推进供给侧改革、防系统性风险”，但2017年转为“服务实体、防控金融风险、深化金融改革”。工作重心由“货币政策促实体”转为金融“风险、改革与监管”三项，这意味着央行或认为当前货币政策无松动需要，经济系统内的流动性是富足的，关键在于流动性分配的结构问题，即需引导资金“脱虚向实”，防范过多流动性积聚在金融系统内引发的金融风险。

2.货币政策重提“稳健中性”。在此前的政治局等多项会议中，货币政策的表述均为“稳健”，此处再加“中性”，本质上两者可能并无区别，其目的都在于保持流动性的稳定适度，在实体信贷方面，量适度结构合理以推动供给侧改革进一步深化；在货币市场上削峰填谷，使资金面处于“紧平衡”状态，避免发生流动性风险引致的系统性风险。

3.央行主导监管协调。2016年重点强调“强化完善MPA”，2017年对此着笔较少，新提“履行金稳会办公室职责”与“推进金融业综合统计和监管信息共享”。加强监管协调有了实际的保障，金稳会的具体政策执行或将由央行主导，而完善统计与信息共享将是减少监管真空、监管套利、展开有效监管的前提，未来针对整个金融行业的监管规则与文件可能会是主流。

4.对待风险“转守为攻”。2016年提出“维护金融稳定，加强监测分析”；2017年提出“把主动防范化解系统性风险放在更加重要的位置”。由此前的事后监测处理，守住不反生系统性风险底线的相对被动态度，转为主动出击，事前化解，并提出“规范金融交易、加强互联网金融监管”的具体措施。这是央行未来强化监管职责的要求，同时也是央行预期管理与调控操作能力提高的体现。

5.再提降低融资成本与金融创新。在针对服务实体的问题上，座谈会提出“要降低实体经济融资成本、推进金融产品创新”。降低实体融资成本已经老生常谈，具体要怎么做是问题，未来可能有两条路，一是要加快债券市场开放，发展直接融资，让更多中小企业享受到债券融资的好处；二是要“支持和引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的支持力度”，加快普惠金融与绿色金融，避免中小企业借非银通道获取高成本贷款，这也是去多层通道的要求与善后办法。这里所要求的金融创新也是此意，以实体需求为导向，以金融服务实体为标准。

6.金融对外开放内涵进一步丰富。2016年提出“人民币国际化、贸易投资便利化、深入参与全球经济金融治理”等项目，2017年在此基础上新提出“双边与多边金融合作，推进金融支持一带一路建设”。

————————————————