镍价短期有反弹欲望 但是镍铁套保力量预期是主要压力

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（原标题）镍价短期有反弹欲望 但是镍铁套保力量预期是主要压力

现货市场：上海现货市场电解镍报71350-73600元/吨，其中上海市场金川镍报在73575，俄镍报在71425附近。

中期逻辑：上周，自精炼镍进口随后转成亏损之后，基本上维持在较大的进口亏损；另外，俄镍一季度镍产量同比有所下降，其他主要的精炼镍生产企业此前也受到低镍价影响，当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2225元/吨，主要是金川镍更为积极所致；当周，镍铁企业将向镍矿转移压力，镍矿CIF报价有所下调至31美元/湿吨，不过，此前镍价的低点已经将镍矿的预期打至27.5美元/吨，因此上周镍矿报价下跌并未影响镍价的反弹，不过镍矿价格回落将限制镍价的反弹，镍价若反弹过多容易引发镍铁企业的套保。而本周，镍矿CIF报价跌至28美元/吨，将镍价的超跌部分弥补，镍价表现低迷。

走势分析：

日内走势：6月14日，上期所镍价整体有所反弹。

14日镍价整体有所反弹，在精炼镍、镍铁和镍矿三个价格之中，当前镍铁价格最为偏弱，另外，不锈钢企业意图继续压低镍铁采购价格，但未必能够成功。

镍矿CIF报价此前下调至28美元/湿吨之后，已经和2016年价格低点极为接近，矿企相对较为抗拒，不过国内镍铁企业仍在想办法转移压力，压低采购价格。

但是镍矿企业可以退步的空间有限，这使得镍价下方空间有限。

另外，加上苏里高镍矿供应的雨季特征，如果当前价格过于打压，后期容易出现报复性反弹，因此当前价格下空头力量暂时消退。

如果，目前时间节点上涨，实际上是在提前消耗雨季的预期，不过，即便有所反弹，但预估也不会引发镍铁企业过多的备货，所以小幅反弹存在可能，但因镍矿供应太过充足，镍价反弹上去之后，必然会被镍铁企业套保利用，因此推动力量也比较弱。

整体上，我们对镍价的看法不变，镍价低位震荡，短期有反弹欲望，但是因镍铁套保力量预期，预期空间上行也难以过度展开。

另外，美联储6月加息25个基点，小于此前镍现货给予的50个基点预期，但是由于开始缩表，利率整体预估走高，这也限制现货镍价。（来源：新浪财经）