“黑天鹅”没有发生：马克龙赢得法国大选 欧元先涨后跌 黄金跌

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（原标题）黑天鹅没有发生：马克龙赢得法国大选 欧元先涨后跌 黄金跌

（本文首发于8日凌晨0:18，更新于8:17，添加法国内政部公布的投票结果。）

马克龙赢得法国总统大选，勒庞承认败选。马克龙得票率约65%，勒庞约35%。亚太盘初，欧元兑美元一度上涨0.2%，创六个月新高，此后涨幅全部回吐一度转跌。标普500股指期货上涨0.2%。黄金期货跌约0.2%至1225美元一线。

北京时间周一凌晨2点稍过，初步民调显示马克龙将赢得法国大选。随后，勒庞承认败选。主要初步民调结果如下：

Elabe初步民调结果显示：马克龙料将在法国总统大选第二轮投票中以65.9%-34.1%击败竞争对手勒庞。

IPSOS初步民调结果显示：马克龙料将以65.1%的得票率胜出。

Kantar初步民调结果显示：马克龙料将以65.5%胜出，勒庞得票率料为35%。

IFOP初步民调结果显示：马克龙将当选为法国总统，或以65.5%-34.5%击败勒庞。

Harris初步民调结果显示：马克龙在第二轮投票中胜出，以66.1%-33.9%击败勒庞。

北京时间5月8日早间7:30左右，内政部公布了不包括旅居海外的部分法国人的投票结果，马克龙的得票率为65.8%，勒庞为34.2%。这以数据包含了注册选民中的98.26%，即4676万人，弃权选票占24.95%，空白选票占6.4%，无效选票占2.27%。

民调结果出台后，马克龙发表感谢声明，称法国人民帮助他赢得总统大选，意识到法国人民所表达出来的愤怒、怀疑和焦虑。他将全力以赴，不负众望。马克龙称其没有低估经济困难。马克龙还向对手勒庞致敬。

勒庞虽然在总统竞选中战败，但她表示所领导的国民阵线党成为法国主要的反对党，将领导国民阵线党进行议会选举，呼吁所有爱国者参加投票。勒庞称，现在是“爱国者与全球主义者”之间的对抗，下一步将是6月11日和6月18日的立法选举。

北京时间周一凌晨3点多，欧元兑美元亚太盘初上涨0.2%，暂报1.1022，创六个月新高。美元兑日元涨至113.085，刷新七周高位。欧元兑日元刷新一年高位至124.56。

北京时间凌晨6点，标普500股指期货上涨0.2%。欧元兑美元涨幅则回吐，一度转跌，日内波动达70点。COMEX黄金期货一度跌3.31美元至1225.70美元/盎司。

此前分析师们预计，马克龙获胜会令欧元小幅走高；高盛称这一结果有望提振欧洲股市上涨2%-3%。

原文发表于5月8日0：09，题为《法国大选进入最后倒计时 欧元命运即将揭开》。

数十年来最激烈的2017年法国大选，到了最后时刻。继2016年英国退欧、美国总统大选两大记入史册的“黑天鹅”事件后，本次法国大选是否能再次给市场以震撼？结果即将揭晓。

从最新支持率看，中间派总统候选人马克龙明显超越极右翼候选人勒庞，且优势在扩大。Opinionway民调显示，法国大选第二轮支持率分别为马克龙62%、勒庞38%。

高盛等多家投行认为，马克龙会赢得最后胜利。汇丰也给出了“马克龙将获胜”这一主流预测，但他们指出，第一轮投票中马克龙获得24%的票数，勒庞为21.3%，考虑上投票率，实际只有18%的登记选民投票支持马克龙，支持勒庞的选民有16%，因此最终结果仍存不确定性。德意志银行更是直言不能低估勒庞获胜的可能性。

多党制的法国，恰逢全球保护主义抬头，让法国大选有着许多曲折，充满各种可能。一路走来，直到两周前4月24日首轮大选落定，才让这场世纪大战的结果、主要资产的命运，有了较为清晰的轮廓。

勒庞当选可能性大降，欧元暴涨，黄金下挫

从4月24日第一轮投票结果看，虽然勒庞击败多位强劲对手，与马克龙一同晋级，但她获得最终胜利的可能性大降。

受此影响，首轮投票结束后几小时：

欧元暴涨2%，达到1.09395一线，创下五个半月高位。

黄金下挫超过1%，跌幅16美元刷新4月12日以来低点至1268.33美元/盎司。

标普500股指期货高开0.8%。

投资者对马克龙获胜信心十足，风险偏好大增

近日市场走势，延续着首轮大选后的乐观情绪，欧股上扬创数年甚至历史新高，欧元继续走强，黄金疲软。

周五，法国CAC 40指数收涨1.1%，刷新2008年1月以来收盘纪录新高。法国股市全周累计上涨3%，延续此前一周的上扬态势，自第一轮大选以来累计上涨逾7%。同日，德国DAX 30指数收涨0.6%，创下历史纪录新高。

近几周，欧元兑美元强势反弹，上周盘中突破1.10关口，创下六个月新高。欧元对日元一个月隐含波动率跌至10%，而在首选期间一度超过20%。这表明投资者在终选前并没有花费太多成本来抵御外汇市场的潜在波动。

上周黄金累计跌超3%，创去年11月以来最大单周跌幅，市场避险情绪消退是引燃黄金疲态的重要因素。

大选最终结果，将如何影响市场

马克龙获胜：

分析认为，如果马克龙当选，欧洲股市将保持平稳态势。高盛称，马克龙最终胜选的结果会小幅（2%-3%）提振欧洲股市。

欧元几乎完全将马克龙的胜利计入价格，不过仍为勒庞胜利留有些许风险溢价。高盛预计，马克龙最终胜利可能将欧元对美元推升至1.13一线。摩根士丹利预计，欧元还有一定上行空间。

欧央行可能释放削减货币刺激的信号。4月，法国大选第一轮结果出炉后，路透援引接近欧洲央行管理委员会人士的消息称，由于质疑欧元的法国总统候选人当选威胁减轻，加之欧元区经济又处于近年来最佳状态，多位欧洲央行决策者认为，今年6月会议有稍微释放削减货币刺激信号的余地。

勒庞获胜：

普遍认为这属黑天鹅事件，在此打压下，欧洲股市将极其脆弱，因为市场并未重视这一情况。瑞银分析师称，在最糟糕的情况下，勒庞胜利可能会让欧洲Stoxx 50指数下跌35%。

德银预计，欧元兑美元汇率可能大跌3%~6%；瑞银预计跌幅不排除高达10%。

欧央行和意大利央行曾表示，必要时可以提供紧急流动性，瑞士央行也表示做好了降息和市场干预的准备。（来源：华尔街见闻 张舒）

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