发债、贷款双双遇阻 房企融资持续收紧

【昨日热点回顾】

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经济下行迹象进一步显现：4月财新制造业PMI回落至7个月来最低点

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（原标题）发债、贷款双双遇阻 房企融资持续收紧

房地产市场调控屡次加码，房企发债、贷款双双遇阻，资金链问题开始显现。

年初至今，万科和富力等房企纷纷取消发债，涉及金额至少为50亿元人民币。这两家公司在取消发行的公告中均表示，鉴于近期市场的变化，决定取消中期票据的发行，万科更两度取消中期票据发行。

下图为万科取消第一期中期票据发行的公告。

（图片来自上海清算所）

事实上，房企发债的困境在去年四季度已经显现。海通证券分析师姜超、周霞和朱征星在报告中指出，当季地产债券发行量和净融资额仅为三季度的30%，主要源于公司债的收紧。从去年11月至今年2月底，地产公司债仅发行29只。

21世纪经济报道援引中原地产首席分析师张大伟称，从资金成本看，债券是房企利率最低的资金来源，近两个月发债难度加大，将明显提高房企资金价格。

部分银行大幅收缩开发贷

在发债遭遇困难的同时，房企贷款也面临着收紧的命运。

华尔街见闻此前提及，媒体4月底报道称，银行已大幅收紧开发贷，同时监管部门也加大对银行理财资金违规流入房地产的排查力度。中国证券报援引银行业人士称，目前在股份制银行，开发贷审批权限上交总行很普遍，个别股份制银行大幅收缩房地产贷款业务甚至停止新增业务。多家银行的对公信贷业务负责人表示，目前开发贷业务并未停滞，但全面收缩的势头相当明确。

发债和开发贷双双遇阻，房企资金链开始出现问题。根据招商证券研报，2016年四季度以来，房地产开发商资金链指数连连收紧，截至2017年3月，资金链指数降至128%，为2015年下半年以来首次跌破130%的关口。

房企融资困境的背后，则是监管的持续加码。

在4月21日的银监会一季度经济金融形势分析会上，银监会主席郭树清发表讲话，称要合理控制房地产融资业务增速，有效防范集中度风险，严禁银行资金违规流入房地产领域。

政策效果也在央行一季度的金融统计数据里得到充分体现。

数据显示，房地产开发贷款和个人住房贷款增速双双回落。截至3月末，房地产贷款余额28.39万亿元，同比增长26.1%，增速比上年末回落0.9个百分点。其中房地产开发贷款余额7.54万亿元，同比增加7.4%，比上年末回落0.9个百分点；个人住房贷款余额19.1万亿元，同比增长35.7%，比上年末回落1.1个百分点。（来源：华尔街见闻 刘怡心） 

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