大宗商品下跌的真正“杀手”是谁？

【昨日要闻回顾】

动态新闻辑要 3月粗钢产量创历史新高 二季度钢价或将延续下行？

钢价上涨：要关停的产能放慢了退出，一些资金再流向产能过剩行业

外盘金属大跌 期镍盘中一度跌至去年6月来最低！全球矿业股恐慌

铁矿石仍被钢价牵着跌？ 重挫30%后，未来铁矿石价格跌得更猛？

银监会向激进银行使出“核武器”！压缩资产规模，提高负债价格

债转股签约规模逾五千亿 各主体都考量自身利益 落地率仅十分之一

有人说：今年基建投资增速仍维持高位 有人怀疑：是否能达15%以上

1000亿！京津冀城际铁路基金设立 马钢股份：经营转好，难题未少

IMF上调2017年中国经济增速至6.6%，同时警告：短期信贷增长过快

 （原标题）大宗商品下跌的真正“杀手”

周二，加拿大皇家银行（RBC）交叉资产策略部门负责人Charlie McElligott在发布的报告中表示，“全球大宗商品最近开启下跌模式，来自宏观层面的真正打压力量是中国。”

究其原因，Charlie McElligott表示，中国信贷增长很有可能收缩，加上大宗商品价格下跌，使得通胀预期降低。一些诸如美国五年期通胀掉期、周期型和防御型股票等指标也在集体滑坡。

这表明，Charlie McElliggott的观点发生了较大转变。他在2月中旬曾认为，经过了几周的沉寂之后，再通胀交易将报复性回归。当时，国际铁矿石、螺纹钢等正处于明显上涨之中。巧合的是，瑞银经济学家Arend Kapteyn曾在2月下旬称，全球信贷脉冲三年来首次崩盘，转为负值，其在全球GDP中的占比从去年初的3.8%跌至-0.1%。

大宗商品下跌的真正“杀手”

这表明，Charlie McElliggott的观点发生了较大转变。他在2月中旬曾认为，经过了几周的沉寂之后，再通胀交易将报复性回归。当时，国际铁矿石、螺纹钢等正处于明显上涨之中。巧合的是，瑞银经济学家Arend Kapteyn曾在2月下旬称，全球信贷脉冲三年来首次崩盘，转为负值，其在全球GDP中的占比从去年初的3.8%跌至-0.1%。

瑞银还称，过去18个月的全球信贷脉冲主要来自中国。尽管中国仍在持续创造新信贷，但信贷规模以极快速度飙升，或将到达临界。中国贡献的信贷脉冲占全球GDP的比重从去年初的3.5%降至-0.3%。

信贷脉冲的概念是由德银经济学家Michael Biggs在2008年首次提出，主要是强调支出也是一种资金流，因此应该和信贷增量做出比较。信贷脉冲是以信贷增量占GDP比重计算。

近日大宗商品表现惨淡：铁矿石崩跌，青岛港品位62%的国际铁矿石到岸价本月累计下跌17.6%，较2月阶段性高点大跌30.2%。铝、铜、锌、铅、螺纹钢、黄金、白银、橡胶、原油、汽油、天然气均显著走低。

近日大宗商品表现惨淡：铁矿石崩跌，青岛港品位62%的国际铁矿石到岸价本月累计下跌17.6%，较2月阶段性高点大跌30.2%。铝、铜、锌、铅、螺纹钢、黄金、白银、橡胶、原油、汽油、天然气均显著走低。

交银国际研究部负责人洪灏认为，再通胀交易正在快速退潮，“再通胀交易正在逐渐落幕，全球周期性板块将开始跑输大市；大宗商品、债券收益率的上行势能将衰减。”（来源：中金网）

【免责声明】本文转载自互联网，转载目的在于传递更多信息，并不代表中国联合钢铁网赞同其观点和对其真实性负责；如稿件版权单位或个人不愿在本网发布，请在两周内来电或来函与本网联系。

最新消息 财经大事 热点解读 行业动态

市场研究、分析、预测

宏观政策 热点关注 走进市场 铁矿石 钢材 行情快递 独家观点

中国联合钢铁网数据终端