“资金荒”越发明显 中国同业存单利率和Shibor飙涨

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“资金荒”越发明显 中国同业存单利率和Shibor飙涨

临近月末，中国银行间市场资金荒的迹象越发明显，资金利率全面上行。

隔夜shibor接近9月末跨季的年内最高点。

同业存单利率也飙涨，同业存单发行利率从8月至今已飙升约49-66个基点，并在10月下旬一举升过20年期国债收益率。

DM金融平台精准报价显示，午后隔夜期融入报价普遍较上午上升5bp至2.75%，7天期融入报价普遍上升了近20bp，从3%升至3.2%。

中国央行昨日连续第三天净回笼，净回笼200亿元。

DM金融平台研究员认为，目前处于月末时点，央行在此时结束投放周期，连续三日回笼资金，对市场情绪造成一定影响，加上近期资金集中到期压力较大，资金面收紧亦在情理之中。

11月随着逆回购逐渐由净投放转为净回笼，银行间拆借市场、隔夜回购利率和shibor均不断上行。

尤其值得注意的是，同业存单利率飙涨，中国AA+级3个月期同业存单利率首次超过20年期国债利率，对债市将有较大影响。据中信明明称，同业存单作为购买资产的总量资金，是债市投资者的配置资金。

据中信明明，6月末开始国债收益率走高于同业存单收益率，而9月以来开始情况出现反转，同业存单收益率不断走高，与国债收益率利差加大，或许也是一个重要的市场信号。

明明分析道：

作为同业负债形式之一的同业存单利率从8月中旬以来持续震荡上行，发行规模也不断走高，这根本源于机构、尤其是中小机构高价抢占存款、主动负债的动机，反映出配置资金稀缺性的上升。无独有偶，近期市场又有传闻称，央行可能有意控制信贷增速，以贯彻中央关于“去杠杆、防风险”的方针和精神。当前时点已临近一年一度的中央经济工作会议，相信这一政策基调还会得到重申。

华创证券屈庆最近也将关注点转至了资金荒。他在华尔街见闻“2017全球最佳投资机会”年度峰会上提出，央行没有投放更多货币则引发了“资金荒”。“资金荒”的核心在于，在防风险的背景之下，客观需要央行保持中性偏紧的态度，背后是人民币贬值：

很多人猜测，伴随着外汇储备的下降，明年是否有“被动加息”的可能性？我认为其实今年已经开始。（来源：华尔街见闻 欧薏）

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