不同寻常的长协煤价：政府重掌煤价调控主动权

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不同寻常的长协煤价：政府重掌煤价调控主动权

11月11日, 两大煤炭央企神华与中煤，同三大电力央企（华电集团、国电集团、大唐集团）签署了煤电中长期协议。至此，国内两大煤炭巨头与五大发电企业在 “双十一”前全部签订了中长期协议。这是一次不同寻常的煤炭长期协议：与以往煤、电企业签署的“定量不定价”、“一单一议价”都有所不同。

长期协议，比往年来得早一些

这一次的长期协议合同，将5500大卡动力煤的基础价定在了535元/吨。而最新一期环渤海动力煤价格指数报收于606元/吨，现货市场部分地区的价格更是高达700元/吨以上。

这样一份定价又定量的长期协议，不仅在时间上来得比往年更早，与以往一单一议价的状况也大有不同。促成这份交易达成的发改委希望借助这样的案例先行先试，能够对接下来的煤炭市场高涨行情起到引导的作用。

根据第一财经总结，与以往相比，当前的电煤中长期协议有四大不同：

一是明确了定价机制，采取煤炭供应基准价格基础上，建立随市场变化的挂钩机制，基准价基础上的价格波动由双方合理分担;

二是强化了履约保障，加强相关市场主体信用监管，增加了履约监管和违约责任的相关内容;

三是国家给予相应支持，将在安全高效先进产能释放中，优先支持签订中长期协议的企业;

四是铁路总公司也会在运力上给予优先保障。

政府掌握煤价调控主动权

今年下半年以来，煤价突飞猛进，几乎没有回调。动力煤价格较年初接近翻倍，焦炭价格更是涨了两倍。8月份以来，发改委经过多次的开会讨论、价格引导，却没有对煤价的暴涨起到限制作用。

这次煤炭龙头企业带头降价和带头签订长协协议的举动最终影响到了市场变化，政府调控煤价已有越来越强的主动权。

在此前两家煤炭、两家电力央企先行签订中长期合同后，11月9日公布的最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收于606元/吨，环比下行1元/吨，结束了此前连续十八期上涨的局面。

次日，对于这一价格的热议便在现货和期货市场上同时发酵开来。”此前发改委的约谈，使得无论是神华、中煤还是华电、国家电投，都觉悟到自身已经很难决定价格。在当前高煤价的情况下，维持一个合理的盈利水平对双方都还算能接受。”一位煤企人士向经济观察报分析说。

事实上，在这份合同签署的前后几天当中，发改委的身影几乎同时出现在了与调控煤价相关的多个不同场合。从四家央企合同签约的现场，到鼓励企业签署中长期协议的发布会，从秦皇岛港口的调度现场，到郑州商品交易所，乃至太原的煤炭指数发布机构，发改委的相关司局以马不停蹄的速度，奔忙于此轮煤炭价格调控。

国家发改委此前也明确表示，鼓励支持煤电供求双方签订中长期合同，在安全高效先进产能释放中，将优先支持签订中长期合同的企业，并将加强相关市场主体信用建设和信用监管，营造合同执行的良好社会环境，做好监督服务协调保障工作。

价格为什么失衡？

很显然，去产能政策是影响今年煤价的最主要因素，随着去产能的推进，今年前十个月全国的煤炭产量已经同比减少了10%以上。而随着去产能目标有望提前实现，煤炭供给的问题依然未能完全解决，即使276工作日已经开放。

煤价的持续上涨何时到头？从8月份发改委对煤价表态开始，政策上任何一丝的风吹草动都牵制着投资者的神经。

此前的11月8日，汾渭能源信息服务有限公司宣布，暂停CCI5500和CCI5000两项煤炭价格指数的发布。11月9日，发改委在其召开的新闻发布会上称，CCI5500和CCI5000指数存在诸多问题，“指数形成不严谨，只反映了部分现货交易，不能完全反映市场价格，引起近期煤炭市场价格产生不必要的波动。”

据经济观察报报道，其实在此之前，中国煤炭运销协会主任郝向斌已经先行去了秦皇岛，先后两次对那里的环渤海动力煤指数进行了调研。他说，“煤价上涨首先习惯于看秦皇岛环渤海价格指数。通过跟相关的港口企业进行座谈，分析并确认了环渤海指数的上涨属于被动，紧接着运销协会协同发改委便奔赴调太原对汾渭能源价格指数的调查。”

郝向斌表示，“在基本面出现阶段性短缺之后，炒作因素在后续的价格上涨过程中的确影响很大。”

“但如果将炒作归因于指数的发布机构，恐怕还没有看到问题的实质。事实上，价格可以暴涨的症结在于，国内煤炭的贸易结构存在很大问题。 应该说，是基本面决定了供需失衡的性质，贸易结构决定了价格失衡的程度。“郝向斌说，“从贸易结构看，煤炭交易市场中，长协占一部分，根据指数价格走的占一部分，还有一小部分是自由竞价。长协部分的价格，会跟随现货价格在一定范围内浮动，只是浮动的幅度要小于现货。长协之外，占据相当一部分的大企业交易，价格则是完全按现货市场价执行和配置，这部分同样没有参与竞价。而现货市场的价格，则与煤炭价格指数密切相关。”

在郝向斌看来，“问题的关键在于，参与竞价的煤炭交易体量在国内煤炭的总交易体量当中占比太小。在自由竞价部分体量较小的情况下，很容易因为买卖双方的失衡，造成价格大涨大跌。指数由此跟着大涨大跌，最终带来整个煤炭产业链的强烈反应。”因为参与竞价的体量小，中间商就很容易借机炒作，提升竞价的价格，这种买卖双方价格失衡的程度是远大于整个市场的产品供需失衡度的。（来源：华尔街见闻 周觅）

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