在这个流动性泛滥的世界里，若没有危机怎么投资？

【近日要闻回顾】

市场心态不稳 国内钢价大幅下跌 成交乏力 铁矿石市场弱势震荡

违法虚假陈述年报 大智慧被证监会顶格处罚 两百多名投资者索赔

华菱钢铁资产大置换 深交所予以极大关注 质疑是否“重组上市”

赵喜子：中国粗钢产量不会很快下滑 “十三五”期间约维持8亿吨

央行媒体《金融时报》评东北特钢：坚持市场化方式处置债券违约

楼继伟：改革房地产税制还有利益调整阻碍，下一步将无反顾去做

黑色期货为何如此剧烈波动？ 中国股市楼市正经历一场罕见大裂变

频频调控 收效甚微 据估算：当前我国钢铁产能已经接近12亿吨

新闻辑要 李克强：全球面临产能过剩，中国愿意就钢铁贸易进行谈判

军民融合：将开启数个万亿计产业 地方结余：今年或要花掉5440亿

商品期货上演多空追逐战：“这哪是期货，这是鞭子啊，来回抽！”

违约仍发酵：东北特钢全球规模最大技改尴尬 新华社连续三评楼市

中钢协：7月铁矿石进口预警监测报告 央行连续四日“放水”1050亿

盛松成再谈流动性陷阱：企业税费更高 上半年公路水路投资7813亿

淡水河谷二季度铁矿石增产930万吨 花旗：外部对中国经济影响有限

沙钢上调钢价 煤价继续涨 商务部：中国钢铁产品符合越南市场需要

欧盟打算有条件承认中国市场经济地位，中国商务部称：将进行评估

大佬的疑问：在这个流动性泛滥的世界里，没有危机怎么投资？

包括发达经济体和新兴国家在内的各大央行释放的流动性达到了2013年以来的高峰。不断“放水”推动股市迎来一波又一波的上涨，One River Asset Management的CIO Eric Peters不禁疑惑：这一轮又一轮的泡沫，如果不足以将央行推向“直升机撒钱”的终极手段，那投资者该何去何从？

摩根大通衍生品策略师Marko Kolanovic曾在英国退欧公投之前分析，市场风险较低时，流动性较高，市场因而得以消化各种变动；但波动性一旦上升，流动性将很快干涸。市场总是处在波动性和流动性不断交替的周期中。如果市场此刻没有抛售或买入的动力，那么流动性的问题就不会被得到解决。

尽管英国退欧出人意料的结果为市场带来了一时的恐慌，但股市和债市重新复苏，欧元渐趋稳定，Eric Peters认为，欧洲也没有进一步激进行动的迹象，头顶的阴云还未见得完全散去。

德拉吉说，‘我们已经做好准备，将在必要的时候采取行动”，但他也并没有做什么。

另一方面，被市场“寄予厚望”的日本也没有要印钱的意思。本周六，日本央行行长黑田东彦重申，若有必要，日本央行将审视经济面临的风险并施加刺激，但不会直升机撒钱。Eric Peters对此很是担忧——怎样能在不产生巨大危机的前提下，又能推出有效的刺激措施？

伯南克怂恿着日本央行印钱，可是经济好像并没有差到他们愿意冒通胀风险的地步。

到处都是刺激，但没有人知道这些刺激是不是真正有效。Eric Peters分析，这些刺激可能只是在不断掩盖本应到来的危机，而这不只是欧洲和日本要面对的问题，new money在不断流向美国和新兴市场——将来的他们也一样。

投资者再次犯难：在这个流动性泛滥的世界里，没有危机怎么投资？

富贵险中求。要是这份“险”没有出现，“富贵”，又该到何处去求？（来源：华尔街见闻 文 / 陶旖洁）

【新闻观察】

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