信贷增长意味什么？彭博称：将信贷增长理解为信心回归是一厢情愿

【昨日要闻回顾】

发改委：年底要盘点交账：没有完成去产能目标的，将严肃追责

新闻辑要 国企改革下半场：据称并购标的“僵尸企业”或首当其冲

武钢、南钢、湘钢部分原燃料运输及产线受洪水影响 正在排险恢复

河北公布环保整改方案 督察组：治气影响河北GDP测算方法不合理

张家口严处一批严重污染环境的钢厂 今年国内船钢需求约1300万吨

钢坯价又要疯涨？ 铁矿石：为啥涨后暴跌？ 中钢协：后期小幅波动

7月焦煤价或松动 中国外储意外增加 人民币汇率指数为什么走贬？

日照钢铁冷轧二标段开工 印度钢铁计划未来10年产能增3倍超中国

一说：房产税最快明年通过 百万房产年增税5000元 一说：别造谣！

国家统计局发布新GDP核算法，究竟意味着什么？

煤价创两年半最大涨幅 看高利贷怎么计息？ 放贷赚利差陷债务漩涡

信贷增长意味着信心回归？

彭博专栏作家Lisa Abramowicz撰文指出，在负收益的环境下，近期的信贷增长是因为投资者除了公司债券市场之外别无选择，而央行似乎弹尽粮绝，所求助的政策制定者也无法推出有效的政策。因此，将信贷增长理解为信心回归是一厢情愿。

负收益成为世界的新常态。华尔街见闻今日稍早提及，发达国家市场债券收益率再度跌至低点，由英国脱欧前的63bps急落至40bps。

一周以来，大笔资金流入美国公司债ETF市场，其中，约1400兆美元流入贝莱德安硕iBoxx高收益公司债券ETF（iShares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF）。

投资者越发认为央行将长时间维持负利率政策，并购入更多债券以防市场崩溃。

而且，由于全球负收益债券规模达到12万亿美元，投资者越来越倾向于购买公司债券，并将其视为政府负债的延续。

但是与政府不同，公司可能因为技术或潮流的变革而陷入困境。而这些投资者并未完全意识到这些风险，主要是因为央行目前传达的信号——无论如何都会救助这些公司，必要时候甚至不惜一切代价。

华尔街见闻此前提及，5月，国际金融协会发布报告指出，美国企业整体盈利情况自2014年开始下滑，但依然在疯狂发债，净债务和盈利之比达到了1:1.4，和2007年次贷泡沫时期相比增长了一倍。但这些通过发债筹集的资金大多被用来支付红利、回购股票和支持并购交易，而不是用于企业资本投资。实际上，企业资本开支自2012年以来一直处于下降趋势。

此外，越来越多的公司（如宝洁、苹果和通用电气）可以在日本和欧洲进行无息贷款。

近几年来，投资者们都认为央行的干预不会持续下去，也许他们是对的。

央行目前似乎弹尽粮绝，不得不向政策制定者发出求助。而立法者们——央行的求助对象，却沉溺于个人声望，一味迎合政府，很难支持有意义的政策实施。

同时，投资者们也将继续涌入公司债券市场，因为他们别无选择。（来源：华尔街见闻 文 / 刘怡心）

→上半年信贷凶猛料突破7万亿 6月新增贷款预计超过万亿

  最新消息 财经大事 新闻解读 行业动态

市场研究、分析、预测

  宏观政策 热点关注 走进市场 铁矿石 钢材 行情快递 独家观点

  中国联合钢铁网数据终端