吴晓灵还阐述了中国当前的现象：在中国这几年，如果股市好的时候，很可能房价上升得会慢一点，当股市不太好的时候，房市就会上得快一些。当股市和房市都比较低迷的时候，凡是能够炒作的东西都会被人用来炒作，我们炒过普洱茶、蒜和姜，现在也有人炒比特币，还有非法集资，过去几百万、几千万的非法集资就是大案了，90年代曾经为此事处以死刑，但是现在我们看一看，一旦爆发了非法集资，少则几千万、几个亿，多则几百亿，说明什么？说钱太多了，过多的钱在市场上游荡，找不到好的项目。

针对中国的高杠杆问题，吴晓灵表示，中国经济的杠杆率在全球处于中等水平，但非金融企业杠杆率较高，政府和居民还有增加杠杆的余地，为促进企业活力有必要调整杠杆结构。

在中国僵尸企业的问题上，吴晓灵指出，企业市场退出渠道不畅，这是优胜劣汰机制难以建立的重大障碍。如果一个企业不能够在经营失败的时候顺利地从市场退出，那么各类资源就难以调配到好的企业中去。许多僵尸企业占用了大量的社会资源，降低了社会资源使用的效率。那么让低效率的企业从市场退出有两大问题：第一是资产和债务如何处理；第二是人员如何安排。

关于债务重组和资产处置，吴晓灵认为，应尽快废止贷款通则，把银行债务重组的处置权、主动权交给银行股东。而谈及人员安置，她表示，要用扩大中央财政债务的方法和划拨国有企业股权的方法，充实社会保险基金，完善社会政策托底工作。她还提议，要尽快实现养老金、失业保险全国统筹，用划拨国有企业股权和中央财政举债的方式弥补资金缺口。

此外，吴晓灵还谈到了股市。她表示，要加大对股市波动的容忍度来推进资本市场改革。对此，她说，“改革过程当中难免资本市场会有波动，我们不应该以资本市场估值波动的大小影响我们改革的决心，改革的目的就是要明确市场规则，严肃市场纪律，让大家更好的到资本市场上筹措资金，一时的波动会换来以后健康的运行，所以我们应该忍受短期股市的波动，来赢得长期健康的股市发展。”

在谈及注册制，吴晓灵称，应稳步推进股票公开发行注册制，把融资的价格决定权和时机选择权交给市场。这时监管当局要做的事情就是规则制定清楚，严格执法，因为注册制不是洪水猛兽，而恰恰是尊重投资者和筹资者的财产自主权。（来源：华尔街见闻文 / 张美）

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