时隔四个月离岸人民币再跌破6.60

【近日要闻回顾】

国内钢材价格90天罕见暴涨暴跌 钢铁去产能或再次陷入困局

河北实施环保、能耗、水耗等六类地方标准 倒逼钢铁过剩产能退出

美方单方面终止与中国高铁合作，中国在美首个高铁项目“黄了”？

七省会入榜“中国最难赚钱”20城市 “最容易赚钱”是这里（表）

新华社东京专电：日本钢企巨头陷丑闻 多年篡改试验数据以次充好

新华社：产能过剩严重、债务问题累积 国企发展遇到前所未有困难

据外媒援引知情人士透露：中国四大行5月新增贷款环比增幅超50%

统计局：5月份CPI同比增2% PPI同比降2.8% 官方解读 分析师点评

中钢协：钢价回落，钢企经营更加艰难 后期铁矿石价格将波动走势

新闻辑要 银行资产质量大摸底：预期与真相 去产能需防“饭碗困局”

民间投资失速原因：金融机构“天晴送伞，下雨收伞” 发布会实录

中国低碳城市存近6万亿缺口 世行下调全球经济预期 中国6.7%不变

5月中国进口创19个月最好 出口下降 解读 钢材出口同比增长2.4%

新兴铸管27.23亿“叫卖”驻疆钢企股权 华菱签署重组“框架协议”

西王特钢牵手中科院金属研究所 项目最高利润500%为何“卡壳”？

楼继伟：2009-2011年间中国经济贡献了全球经济增长50%以上份额

指责中国钢铁“倾销”年底有望失效 小摩：中国货币政策将转中性

连云港口岸迎来一艘新西兰海砂铁矿运载船 运载了156293吨海砂铁矿

6条生产线已竣工 澳洲铁矿或将成中信股份王牌 带来多大收益尚待时日

5月下旬国内粗钢日均产量旬环比增1.83% 日本钢企篡改数据以次充好

趁着端午猛跌 时隔四个月离岸人民币再度跌破6.60

本周，在岸人民币和离岸人民币价“分道扬镳”。在周一央行下调了人民币中间价后，离岸人民币本周持续走弱。而周四起，在岸人民币因端午节休市。

截至周五收盘，美元/离岸人民币时隔四个月再度跌破6.6大关，至6.6044，；美元/在岸人民币周三收盘于6.5624。

下图白线显示，在岸人民币（黄线）于周四休市后，离岸人民币（白线）持续走弱。

高盛首席外汇策略师Robin Brooks在上周四的致读者信中称，“我们对人民币转向彻底负面（outright negative）”。

他认为，资本外流的风险可能导致人民币加速贬值，这将对全球市场造成溢出效应，导致去年8月和今年1月类似的动荡，进而影响到美联储年中加息的进程。

本周公布的5月中国出口数据令人失望，并且加剧了投资者对资本外流的担忧。

华尔街见闻此前提到，海关总署发布的5月进出口数据显示，中国5月进口同比(按美元计)下降0.4%，较10.9%的前值降幅大幅收窄。尽管香港进口量占进口总额不足1%，但243%的同比进口增幅刷新了上月204%的创纪录增幅，还是十分扎眼。

彭博援引RBC Capital Markets的亚洲外汇策略师Sue Trinh表示，数据显示出，绕开资本管制的高报进口（Over-invoicing）正在帮助资本外流。

在外汇管制下，进行国际资本逃避的最常见途径是贸易转移。《中国经营报》曾援引北师大经济学院钟伟博士分析称，在进口时，国外供应商开出高于实际货值的发票，如果进口商持有有效的进口许可证，则可向货币当局申请用汇并将其汇出给国外供应商，由后者将发票与货值的多付差额转存入进口者在国外的账户，这称之为高报进口(Over-invoicing)的资本逃避。

今年五月，人民币对美元贬值1.7%。月底中间价跌至5年多来低点。不过，投资者似乎对人民币贬值并不那么焦虑。

让投资者感到安慰的是中国监管机构正全面掌控中国经济。为了保持经济稳定增长，外汇改革已经暂停，但依然保持汇率政策的灵活性。汇丰将中国央行的策略称为“放松和收紧”——当内在贬值压力减小时，给予外汇市场更大的灵活性；当市场看来变得艰难时，收紧灵活性。

5月31日，《人民日报》刊文评论称，人民币汇率不存在“深蹲”基础。

文章称，市场人士对“人民币汇率双向波动”的常态理解不够，以“旧思维看待新变化”，因此容易受到误导。中国汇率市场化改革不会退后，同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下，未来人民币在市场中仍将坚挺。

文章称，虽然中国经济完全实现转型需要一个过程，但是中国经济增长速度由“高速”下降至“中高速”后，进一步大幅下降的可能性非常小，这些都决定了人民币汇率在市场规律下不存在“深蹲”的基础。

下周，美联储6月议息会议以及MSCI公布是否纳入A股的决定可能加大人民币的波动。虽然6月加息的可能性不大，但对7月加息的暗示可能推动美元走高，扩大人民币的波动率。（来源：华尔街见闻 文 / 朱轶天）

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