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中国4月财新服务业PMI增长放缓就业指数重回扩张

2016-05-05 09:49

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中国4月财新服务业PMI扩张速度放缓，但就业指数在3月短暂跌破50之后回升至扩张区间。综合PMI创去年5月来次高。此外，两大行业内通胀压力普遍上升。

财新/Markit周四联合公布数据显示，中国4月财新服务业PMI为51.8 ，低于前值52.2，显示服务业扩张率整体仍属小幅水平，并且低于长期平均值。其中，就业分项指数升至50.9，回归扩张区间。3月为48.9，为2013年8月以来首次落入萎缩区间。

这一趋势与官方服务业PMI基本一致。4月官方服务业商务活动指数为52.5%，比3月回落0.6个百分点，业务总量增速有所放缓。

此外，4月财新综合PMI 50.8 ，为2015年5月来次高，前值51.3。其中，就业分项指数从47.6升至48.3，但仍为连续第11个月处于萎缩区间。

财新传媒首席经济学家何帆评论称：

服务业保持扩张有助于对冲制造业低迷的影响，但整体来看，服务业扩张率整体仍属小幅水平，并且低于长期平均值，经济仍面临较大的下行压力，政府应继续保持适当的刺激，以避免经济出现硬着陆。

分项指数中，服务业新订单量在4月加速增长，并且创下3个月来最强劲增幅。制造业新业务量在经历3月的轻微扩张后，于4月变为持平。综合而言，新业务总量连续第二个月出现小幅增长。

随着新订单增速的小幅上升，服务业企业在4月增加了用工，增幅虽然轻微，但已扭转上月的轻微收缩状态。制造业用工在二季度初继续下降，而且收缩率仅略小于2月创下的全球金融危机后最高纪录。两者综合，4月用工总量进一步下降，降幅较3月创下的七年来最高纪录有所放缓。

值得注意的是，服务业和制造业数据均显示，国内通胀压力上升。

成本持续上升导致服务业企业在4月重新上调收费价格，但加价幅度仅算轻微。调查显示，服务业竞争压力加剧，整体上限制了企业的定价力。制造业产品售价在4月有可观升幅。两者综合，整体产出价格创下2011年10月以来最显著升幅。

在过去六年半以来服务业平均成本负担一直处在扩张区域，4月投入价格指数进一步上升，但仍低于长期平均值；受访企业反映，压力主要来自薪酬成本与原材料价格的上涨。

信心方面，4月服务业经营信心并未改善，与创下三个月新低的3月持平。调查显示，部分企业预期市况好转，计划扩大经营，并且预测新项目将会促进经营活动。不过，还有其他企业则表示市况相对疲弱，削弱了增长前景。

总体来看，相对于服务业，制造业的表现更令人担忧。侧重于统计大型企业的官方制造业PMI和侧重于中小企业的财新制造业PMI出现分化：4月官方数据为50.1，连续第二个月扩张；而财新4月制造业PMI为49.4，连续第14个月低于50荣枯线。（来源：华尔街见闻文 / 祁月）

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