美联储忌惮诸多风险

美联储忌惮诸多风险 年内多次加息可能性渐弱

“虽然今天公布的3月份联储会议纪要显示，上个月的议息会议中，美联储公开市场委员会成员们讨论了4月加息的可能性。但目前的市场指标显示，联储今年只能加一次息。”某大型国际保险公司首席经济学家在2016年4月6日联储公布3月议息会议纪要后对腾讯财经表示。该经济学家同时表示，上周耶伦在纽约演讲中意外给出超预期的鸽派言论，让今天公布的“偏鹰派”的3月份会议纪要“黯然失色”。受到联储加息放缓影响，美国三大股指当日均反弹收高，其中标普500指数和纳斯达克综合指数的单日涨幅超过1%。

美联储主席耶伦在3月29日于纽约经济俱乐部演讲时表示，今年以来的美国经济数据喜忧参半，通胀前景不明，“考虑到去年年底以来的全球经济和金融发展，美联储加息步伐，预计将放缓。”

国际金融市场不确定性增加 联储难“孤身前行”

尽管联储的点阵图显示，今年年内仍会有两次加息，但面对风险事件激增的外部环境，市场参与人士认为，联储难以“孤身前行”。

“考虑到英国退欧风险，六月加息几乎不可能。”洛克菲勒投资管理公司首席策略师张致铭对腾讯财经表示。英国最早将于今年6月举行退欧公投（最有可能于6月23日）。国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德本周二在接受媒体采访时指出，英国6月份关于欧盟身份的公投，不仅让伦敦的金融业务遭遇打击，而且会成为全球的地缘政治风险之一。

除了“英国退欧”之外，国际金融市场不确定性增加，让联储重新考虑加息步伐。“发达经济体中，日本经济和通胀都没有起色，欧洲只能算温和发展。而中国方面，虽然和年初相比，悲观情绪有所改观，但也缺少强劲的经济数据支撑。” 上述某大型国际保险公司首席经济学家对腾讯财经表示，“所以，联储也意识到，货币政策的不同步不能太过分。”

“我个人会倾向于联储将在9月加息，如果美国经济重拾动力的话。”张致铭表示。但考虑到今年是美国大选年，有一派市场参与者的观点是，联储会避开选战胶着的秋季加息，以避免显露对政坛走势的倾向性。彭博社的数据显示，目前市场预计，联储6月加息可能性为22%，7月加息可能性为32%，9月加息可能性为42%，均未过半数。

人民币兑美元有望企稳 兑一篮子呈贬值

“考虑到美联储加息放缓、短期内暂停，华尔街期待在第二季度人民币兑美元有望企稳。”全球市场咨询集团高级策略师比特肯尼(Peter Kenny)对腾讯财经表示。在联储主席耶伦3月29日发表鸽派言论之后，人民币兑美元曾连续四个交易日上升。

但是人民币兑美元企稳的同时，兑一篮子货币却出现小幅贬值，主要受到欧元和日元走强的影响。这似乎也验证了外界对中国央行人民币汇率政策双重性政策的猜想：一方面允许人民币对美元升值，以阻止资本外流；另一方面允许对贸易伙伴国货币贬值，以提振出口。

而对于人民币的后市走向，市场聚焦在即将公布的中国3月份外汇储备数据上。摩根大通在本周一的研究报告中称，预计中国外储将在3月底下跌250亿美元，降至31770亿美元。该行同时预计，本月的外储下跌可能是2015年10月以来最小的一次。而上述某大型国际保险公司首席经济学家则表示，3月中国外汇储备甚至可能走平，“因为外汇储备中的欧元和日元资产升值，可抵消部分资本流出。”

当被问到当中国外储下跌接近3万亿美元的时候，是否会对人民币造成新一轮压力时，该经济学家表示，只会在心理上有冲击，但考虑到中国的资本账户尚未完全开放，中国外储数据即便下跌，也不应过度解读。（腾讯财经）