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人民币贬值的苦果：上市公司外汇损失暴增13倍

2016-04-06 05:31

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去年人民币贬值4.5%，创1994年以来最大降幅，这直接体现在了上市公司的财报中。

据彭博对980家上市公司年报的统计，2015年外汇损失高达487亿元，较2014年暴增13倍，利润下滑11%至7892亿元。汇兑损失约占利润减少额的一半。目前仅约一半的公司公布了去年年报。

（下图来自彭博环球财经）

中国石化2015年净汇兑损失录得38.62亿元，去年同期仅为1.79亿元。

石油部门还不是因汇率贬值损失最惨重的，航空业才是受灾密集区。航空公司去年外汇损失达179亿元，前一年仅9.5亿元，其中南方航空以57亿元的外汇损失列在“榜首”。

华尔街见闻介绍过，南航去年全年汇兑损失大幅超过全年净利润。若非因为汇兑损失，受益于国际原油价格持续下跌，燃料成本大幅下滑，原本航空公司2015年利润将相当可观。

过去两年，南航未签署任何远期外汇合约或货币互换合约来对冲外汇风险。不过，截至去年末，南航主要由美元、欧元构成的外币金融负债大幅下降40%至630亿人民币。

作为大量美元高收益债的借贷方，房地产业同样饱受汇率的困扰。该行业的汇兑损失从2014年的14亿元提高到119亿元，恒大、雅居乐、碧桂园等企业的损失超过10亿。

这些“苦果”开始让国内企业意识到对冲的重要性。金融服务供应商KVB昆仑国际此前预计，今年外汇对冲业务将翻倍，因为客户对人民币汇率回落的担忧仍挥之不去。

一些发债企业也开始考虑提前赎回发行的美元债券，对冲其外汇风险敞口。彭博统计，今年以来，中国企业为削减外汇风险而赎回的未到期海外债券规模达到20亿美元，而去年同期仅有2600万美元。（来源：华尔街见闻文 / 刘晓翠）

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