股市周一为什么暴跌？

【特别策划：追问2015，叩问2016】

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【近日要闻回顾】

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供需有效对接 专家：中国经济2015年有望触底

我国长江经济带发展规划纲要将出台

1月1日起一批新法新规实施 关乎你我他

2016年全球铁矿石市场价跌趋势难改

欧盟为中国市场经济地位“犯愁”

周小川发表新年致辞：明年继续实施稳健的货币政策 加强风险预警

首家国有造船厂倒闭 业内人士断言：2016年造船业将迎破产高峰

2015年12月国内钢铁PMI有所回升 预计：今年1月钢价有反弹基础

2015年四季度经济运行呈现一稳双快 为2016年开局奠定良好基础

2015年12月制造业PMI为49.7% 非制造业商务活动指数54.4% 解读

2015年前11月国内重点钢企销售收入同比降19.3% 亏损531.32亿

国企改革：拟推出容错机制与分红权改革 无价值清算 有价值重整

行动就是进步 员工持股改革试点：管理层占大头好过“大锅饭”

离岸人民币惊天大逆转 央行是否干预成谜 青岛环保关停企业94家

煤电价和一般工商业用电价：从2016年起同幅下调 严控煤电产能

铁矿石期货保税交割业务已获准开展 最早有望在I1606合约上试点

篡改环境数据 扣中央财政转移支付 “永清环保”去年钢企零订单

市场对降准预期为何一再落空？读一读习近平、楼继伟的新年文章

中国银监会主席尚福林谈十三五银行业改革：建适合国情破产法系

【更新消息】

为什么今天市场会暴跌？

2016年首个交易日，A股暴跌并以触发7%的第二档熔断阈值提前收盘。分析师认为熔断幅度过小、PMI疲弱以及人民币贬值等负面因素接踵而至，都可能是导致市场大跌的因素。

今天是A股熔断规则正式生效的第一天。根据规则，沪深300指数如果下跌5%触发熔断，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；但如果尾盘阶段（14:45 至15:00 期间）触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

在早盘大跌4%之后，沪深300指数午后13:12跌幅扩大至5%，首次触发A股熔断机制，市场暂停交易15分钟。然而重新恢复交易后短短数分钟内，13:32沪深300指数再次触发7%的熔断阈值，A股提前收盘。

从基本面来看，中国12月财新制造业PMI仅录得48.2，连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。显示中国制造业运行持续放缓，低迷走势未见好转。

人民币则延续上周的大幅波动，离岸人民币兑美元周一早盘快速走低约170点。随后公布的在岸人民币兑美元中间价报6.5032，较上周收盘价6.4936下调近100点，引发离岸人民币再度跳水，日内累计跌幅超400点，跌破6.61关口。

交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏表示，这是企图人为压抑市场波动的代价，而且熔断幅度太窄，当负面消息如人民币贬值、PMI疲弱等交错，交易员一定比其他人卖的更早，因此形成踩踏。

他还表示，人民币贬值加速，亚洲区域货币竞争性贬值的概率上升，这是造成1930年代大萧条的主要原因之一。

九州证券全球首席经济学家邓海清博士则认为，离岸人民币再次大幅走低引发资本外流担忧，导致股市承压。而减持禁令即将到期以及熔断机制的实施，则引起市场避险观望。但目前不存在股灾再次发生的风险，调整属于正常范围。

他总结了今天股市大跌的四个因素：

一是人民币海外汇率再次大幅贬值走低，引发资本外逃担忧，从而导致股市有下跌压力。盯着汇率炒股几乎是去年下半年后很多投资人的惯例性做法。

二是万宝之争效应继续发酵扩散，尤其是监管层对于保险举牌资金来源和杠杆的关注言论，使得投资人担心险资入市资金可能存在回撤的风险。

三是元旦假期传出大银行跨年度结算中出现资金缺口，央行大额清算系统延迟关闭，年前市场对于资金面过度乐观的判断或许面临修正风险。

四是解禁大限到期和新股市熔断机制实施，引起市场避险观望情绪。

我们认为，目前股市不存在股灾再次发生的问题和风险，调整属于正常健康、理性的范围，股市也将在调整中完成风格的切换。我们认为，基本面持续改善驱动的新健康牛市依然值得是2016年投资人的期待。

南方基金首席分析师杨德龙也表示，投资者恐慌情绪是市场大跌的主因，并无实质性利空。预计后市很快会反弹，不会出现连续下跌。他表示：

PMI数据低于市场预期，让投资者担忧经济复苏力度不大；

1月8号大小非承诺不减持的期限到期，多数股票特别是蓝筹股大小非不会减持。

华尔街见闻今日稍早也提及，今年7月8日，证监会出台18号令，从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。如果证监会无减持新规出台，减持禁令将于1月8日正式解除。

对于减持禁令到期对股市的冲击，国金证券分析师李立峰分析认为，禁令解除之后市场减持情况将逐渐恢复到正常水平，如果监管层没有出台相关管理文件缓冲此轮“减持大潮“，1月份二级市场资金面或将受到短期冲击。（来源：华尔街见闻 文 / 张家伟）

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沪深300跌7%触发第二档熔断 沪指跌破3300点

2016年首个交易日两市暴跌并触发熔断机制，提前结束交易。

周一早盘，沪深两市低开，随后持续大幅下挫，截至午间收盘沪指跌幅已近4%；午后开盘，两市跌幅持续扩大，沪深300指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发第二档熔断，两市暂停交易至收市。

A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。

截至收盘，沪指报3296.66点，跌6.85%；创业板跌8.21%。

盘面上，两市仅44只个股收红，逾1400只个股跌停。（来源：腾讯证券） 

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