矿价下跌速度之快，已经令矿商蒙受损失。瑞士联合银行预测，四大铁矿石公司中，FMG（Fortescue Metals Group Ltd）最高的盈亏平衡价格为40美元，淡水河谷（Vale）公司为34美元。而最大的两家铁矿石公司的盈亏平衡点较低，其中必和必拓（BHP）的盈亏平衡价格在29美元/吨，力拓（Rio Tinto）的价格为30美元/吨。

今年以来，必和必拓股价跌幅接近48%，周二更是触及2005年以来最低水平。力拓股价今年以来大跌24%，淡水河谷也跌至11年低位。

据悉，目前四大矿产公司中必和必拓和FMG对产量和价格并没有表态，力拓和淡水河谷公司则表示会尽可能降低成本，以增加公司的利润。事实上，淡水河谷、必和必拓、力拓等大型矿商依然在增加供应以保全市场份额。

而其他一些实力相对较弱的矿商已经被迫出售资产。根据，以市值计算位列全球第五大矿产商的英美资源集团（Anglo American）周二称，由于运营成本高于竞争对手力拓及必和必拓，承受的痛苦也高于竞争对手，因此它们计划出售五分之三的旗下资产，将劳动力从当前的13.5万人减至5万人，并暂停派息直到2016年底，而且还将业务缩减至三个部门，以因应商品价格暴跌。

中国矿业也同样面临高运营成本和低产品价格的经营窘境。澳新银行资深商品策略师Daniel Hynes指出，尽管铁矿石价格有很大的进一步下跌的空间，但像淡水河谷和力拓等大型低成本生产商不太可能减产。“而中国一些高成本铁矿石矿产商肯定感到痛苦，它们也会关停。但在可见的未来内，大型矿产商不会减产。”

来自机构针对中国126家矿山企业的调研报告显示，中国铁矿石矿山的产能利用率只有55.7%。分析师对媒体表示，预计12月至明年1月国产矿减产将会加剧。从调查样本来看，民营矿山减产停产的比例更高。究其原因，在于民营矿山企业很多独立运营，而国有体系内的矿山多隶属于国有钢铁企业，后者更能抵御市场风浪；同时，在市场风潮中，民营企业更灵活的用工制度，也使得其能够“随行就市”地裁员以压缩成本。

薄利多销矿价弱势难改

铁矿石价格的下跌，从供给面上看缘于国际矿企的继续增产，据海关统计数据显示，11月我国进口铁矿砂及其精矿8213万吨，较上月增加661万吨，同比增长21.9%；1-11月我国累计进口铁矿砂及其精矿85655万吨，同比增长1.3%。

需求上，中国钢材需求的持续萎缩，是另一大压制矿价的利空因素。中国冶金工业研究院12月7日发布的预测报告显示，2015年中国钢铁消费量6.68亿吨，同比下降4.8%，2016年将进一步降至6.48亿吨。中钢协最新数据也显示，2015年11月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量161.15万吨，旬环比下降4.8%。11月中旬末，重点钢铁企业钢材库存量1519万吨，较上一旬增长1.07%，较上月同期下降7.03%。

英国资本经济公司的高级商品经济学家John Kovacs表示，铁矿石的价格可能在明年继续维持低位，但是他并不认为，铁矿石的价格会长期低于40美元/吨。因为对于铁矿石的需求降低的空间有限，且最大的铁矿石生产商面对该价格可能会采取减产的措施。

但惠誉国际评级(Fitch Ratings)有限公司曾预测，2016年及2017年铁矿石供应将超过1.45亿吨，因此其价格不太可能有所回暖。今年铁矿石海运吨数约为1.3亿吨，预计明年将增加逾10%。

“高炉开工持续下降，由于对后市不看好以及受资金流限制，钢厂采购意愿较差，铁矿库存继续压缩至20天，且钢厂卖长协矿的现象增多，导致港口库存继续大幅增加，叠加钢厂减产预期加码，铁矿弱势运行仍是主题。”中信期货分析师刘洁等表示。（来源：中国证券报作者：王朱莹）

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