史上第五差 大宗商品经历噩梦般11月

【近日要闻回顾】

债市压力大 本周两家公司发违约警报

铁矿石价创历史新低 钢企无心抄底

高盛：2016年铁矿跌至44美元

1－10月工业总利润同比下降 官方解读

中央经济工作会议将于12月召开

我国全面推进长江经济带建设

中国对非洲投资存量将超300亿美元

12月1日起南京启动排污权交易 排污权明年起有偿使用 涉及钢铁

国家环保部派督查组暗访京津冀 应急措施落实不到位者将严肃问责

11月中国制造业和非制造业PMI一降一升 小企业下行压力有所增加

发改委主任人民日报发文解读各种宏观调控工具 土十条即将发布

陕西全天候监察钢企排放情况 发改委：第二批新型城镇化试点名单

海关发布“18条” 力促外贸稳增长 中钢协与美欧9家钢协论战

“十三五”铁路投资或超2.8万亿 证监会：场外衍生品融资五禁令

阿根廷对我管配件反倾销调查 印度拟取消低品位铁矿及球团出口税

力拓：19亿美元扩产铝土矿 大宗商品价仍低迷 铁矿石越跌越增产

企业所得税优惠合并为55项 金融业地震再起 中观上下游继续探底

中钢协：10月份重点企业板带材产销分析 11月份钢材社会库存情况

市场压力大 资金偏紧 加重钢市“严寒”全球铁矿石价格创历史低位

史上第五差 大宗商品经历噩梦般11月

上月大宗商品一副“熊”样，有多“熊”？上月标普GSCI大宗商品指数的表现是1970年有记录以来第五差的11月。

标普道琼斯指数的全球大宗商品负责人Jodie Gunzberg指出，在1970年以来21次大宗商品负回报期内，没有哪个11月标普GSCI大宗商品指数像今年表现得这么差。今年10月显现一些回升希望后，11月只有三种大宗商品——糖、棉花和可可的回报正增长，其余都是负增长。

下图可见，1970年有记录以来，今年11月是标普GSCI大宗商品指数表现第五差的11月，前四位最差表现的11月分别出现在2008年、1998年、2014年和1997年。

 Gunzberg说，今年不是所有大宗商品全都表现最差的年份，但不少商品回报很低，有两种大宗商品今年以来负回报率超过40%、七种超过30%，13种超过20%，铝、肉牛、堪萨斯小麦、镍和工业金属都是2008年以来回报最低。

另外，标普GSCI大宗商品指数追踪的24种大宗商品之中，有20种期货合约价格都是期货升水，也就是期货价格高于现货价格。

而展望后市，美联储加息还可能给大宗商品一记重击。华尔街见闻上月末文章提到，追踪22种大宗商品回报率的彭博大宗商品指数已下降到自1999年以来的最低点，从2008年的峰值下降了2/3，也就是说，所谓的“大宗商品超级周期”又回到了原点。

文章援引彭博新闻社评价称，如果说中国经济增长放缓给大宗商品超级周期的“棺木”钉上了第一颗钉子，那么美联储将要钉上最后一颗钉子。

因为大宗商品常以美元计价，但大部分大宗商品的主产地和出口地并不是美国，所以当美元升值时，大宗商品价格一般会下跌。

但芝商所与研究公司Bernstein Research的高级油气分析师Neil Beridge认为，说大宗商品超级周期终结有点过时了，我们将会看到重心的转移。铁矿石可能会不复往日辉煌，但石油和天然气还未达到顶点。天然气的前景看上去一片大好。它现在被称作“通往低碳未来的桥梁”。（来源：华尔街见闻 文 / 王维丹）

→新闻追踪：2015年铁矿石价格究竟多少？

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