下滑的不只是四大行贷款，还有信托规模

【昨日要闻回顾】

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重钢再获近亿补贴

停不下来的过剩钢铁产能

中国钢铁产能逼近人均一吨 溢出冲击全球市场

G20公报：应对金融体系新风险 进一步拒绝为腐败提供避罪港

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全球第二大矿业公司力挺中国 称“今年经济增速将十分接近7%”

中国核电“走出去”再传捷报：与阿根廷签下两项近60亿美元大单

电改首批配套文件最快本周发布 10月全社会用电量同比下降0.2%

下滑的不只是四大行贷款，还有信托规模

中国信托业协会18日发布数据显示，截至2015年三季度末，全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.62万亿元，同比增长20.62%，较二季度15.87万亿元环比下降1.58%，为信托资产自2010年一季度来首次出现季度环比负增长。

这是继四大行贷款总规模2009年来首次环比下降后又一引发市场关注的资产规模缩窄。

央行周日公布的统计数据显示，截止10月底，中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行和中国银行贷款总计35.69万亿元，较9月份的35.75万亿元减少656亿元。这是央行2009年公布该数据以来首次出现贷款规模下滑。

据《投资者报》消息，信托资产规模在10月、11月均呈下滑趋势。

Wind资讯数据显示，10月份56家信托公司共计成立160款信托产品。其中131款产品公布了成立规模，总额为235.67亿元，环比下降55%。同比来看，去年同期成立了581只集合信托产品，募集规模约为631.25亿元，今年10月份产品成立数量和规模分别减少76.25%和66.06%。

跌势持续到11月。据普益财富统计，10月31日至11月6日，共16家信托公司成立了34款集合信托产品，环比下降17%；产品成立总规模为57.12亿元，环比下降45%。

《经济参考报》援引西南财经大学信托与理财研究所报告认为，信托行业经营业绩增速放缓，一方面在于信托公司传统业务模式竞争越来越激烈，尤其是金融同业机构发行的资管产品抢占了信托公司的业务份额；另一方面缘于新增业务规模增速下降，信托业务规模短期内缺乏新的增长点。对比全行业管理的信托资产规模15.62万亿元，0.69%的不良率仍处于相对低位。

资产配置趋紧，收益率下降短期难有改善

由于A股暴跌、宽松货币政策边际效应递减，释放的资金很少能回流到实体经济造成优质资产端较以往风控成本增加，资产荒自8月以来，已经蔓延理财市场。

随着信托规模下降，产品收益率也表现不佳。10月份共有127款产品公布了预期收益率，平均预期收益率为8.25%，环比下降1.08%。

《投资者报》援引用益信托网研究员帅国让称，“资产配置荒”短时间内很难有明显好转。未来能否有所缓解取决于股市的走势与国家宏观政策的双重刺激。　　

此外，因监管层加大了对场外配资清理的推进，此前占据证券类产品相当规模的伞形信托目前已经清理结束，受此影响，证券类信托产品整体存量锐减。

中建设信托分析认为，随着“资产荒”不断蔓延，未来可供信托投资的优质项目将越来越少，资产配置面临瓶颈必然导致信托收益下降。未来随着利率等资本要素市场化程度不断提高，信托产品的风险收益匹配将日趋合理，信托收益会逐渐回归正常水平。

据公开数据，信托行业第三季度实现利润总额156.85亿元，较去年同期水平增长8.37%，增幅环比大幅回落24个百分点。而信托赔偿准备的规模为133.13亿元，较上季度末小幅减少1.75亿元；未分配利润达到1129.46亿元，较上季度末小幅减少约18亿元。受此影响，三季度末信托行业风险项目有506个，比上季度末增加56个，规模达到1083亿元，比去年同期增长31.51%，较上季度末环比增长4.74%。

西南财经大学信托与理财研究所报告认为，在近期央行“双降”的影响下，融资类信托市场空间将进一步压缩，边缘化趋势加快。长期来看，事务管理类信托业务及投资类信托业务的比重将会得到显著提升。信托行业的发展动力源将逐步从融资方转为投资方，投资类信托占比将继续延续增长态势。互联网信托、家族信托、消费信托、艺术品信托、PPP项目、海外资产配置等层面的业务和产品创新为信托业的转型和发展注入了新的活力与动力。

理财产品收益率普遍下跌 P2P亦受波及

据《投资者报》观察，不仅是信托产品，目前包括银行理财、互联网“宝宝”类产品、P2P网贷在内的理财产品收益均在下滑。

当前银行理财产品收益超过5%已难再见。余额宝7日年化收益率也从两年前6%降至11月13日的2.8%。

此外，一直以高收益吸引投资者的P2P网贷也面临标的“供不应求”现象。“几百万的投资标的几乎就被‘秒杀’，不愿意资金站岗就要时刻关注P2P公司发标情况。”一位投资者表示。

另一方面，P2P平台也调整了年化收益率。据网贷之家联合盈灿咨询发布的最新报告显示，10月P2P网贷行业累计成交额首次突破万亿元大关，但网贷平台平均年化收益率却创下历史新低，仅为12.38%。而2013年、2014年则分别为21.25%、17.86%。（来源：华尔街见闻 文 / 储芸）

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