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担忧第二个“雷曼”嘉能可暴跌引发美国垃圾债、全球矿业股抛售

2015-09-29 16:16

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担忧第二个“雷曼” 嘉能可暴跌引发美国垃圾债、全球矿业股连锁抛售

投资者正日益担心大宗商品价格持续低迷，可能会导致嘉能可无力清偿债务。这引发了美国垃圾债的抛售潮。根据美银美林编制的指数，这令垃圾债的收益率三年来首次升破8%。

随着中国经济放缓，中国对商品的需求减弱，商品价格下跌。

投行Investec周一表示：“采矿企业正面临充满挑战的环境，这让我们怀疑如果商品价格进一步下跌，嘉能可股东还能获得多少价值。”Investec称，如果主要大宗商品的价格维持在目前的水平，没有大规模的重组，该公司的价值也所剩无几。

维持投资级对嘉能可来说至关重要。该公司巨大的贸易业务将需要投资级的评级来获得低利的资金。

Wells Capital Management Inc基金经理Margie Patel向彭博表示：“市场处在边缘，坏消息不断涌现。当你有这么多的坏消息，而又不靠近任何拐点，这只会带来更多的卖家，即便价格已经很低。”

本轮的抛售非常激烈。相较于嘉能可五年内违约，投资者对嘉能可明年违约要求更多的保护——这一债市扭曲的现象往往意味着企业陷入了困境。

Anglo American的债券拥有投资级的评级，但其突然之间被当做垃圾债来对待。

这是因为不仅仅是嘉能可，采矿行业都非常的不景气。

Investec指出，虽然必和必拓和力拓的波动相对较小，但要满足管理层致力于保持分红的追求，它们也将面临巨大的挑战。Investec估计，在目前的情况下，分红会消耗该公司经营性现金流的50%。

该公司称：“如果商品价格继续处在低位，Anglo American的处境比必和必拓、力拓更为糟糕。”

市场焦虑的情绪蔓延至了整个垃圾债市场，并几乎令新债发行陷入了停滞。在投资级的公司中，本周仅发行了17亿美元债券，远远低于上周189亿美元的水平。至少有两家公司暂缓了债券的发行。

Noble Group公司2020年到期的债券大跌15%，至65美分兑1美元面值。Noble Group是亚洲最大的商品贸易商。

除了垃圾债，采矿企业的股票同样遭到抛售。

嘉能可股价在香港下跌29.9%，至每股8.61港元。必和必拓在悉尼下跌了6.4%，而力拓下跌达5.8%。中海油和中石油盘中双双跌至2009年3月来的最低水平。Noble股价下跌12.4%。Marubeni Corp在东京下跌7.4%，创四年最大跌幅。

昨天公布的数据显示，中国8月规模以上工业企业利润同比-8.8%，降幅比7月份扩大5.9个百分点。彭博编纂的数据显示，这是中国政府自2011年10月开始发布月度数据以来的最大降幅。

1-8月，规模以上工业企业利润同比-1.9%，前值-1%，降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中，煤炭、石油和金属行业跌幅最大。（来源：华尔街见闻文 / 朱轶天）

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