人民币贬值的最明显效果是银行在华贷款和交易性资产的估值损失。这些贷款和交易性资产被许多银行用作它们在这个全球第二大经济体的桥头堡。人民币贬值也可能给一些借入了美元或欧元、但其收入以人民币计价的中国客户带来麻烦——用安永(EY)亚太金融服务业务主管包凯(Keith Pogson)的话说，这属于“典型的外汇错配”。

西方银行还面临着来自中国国内银行的风险，后者借入了美元，再贷款给它们自己的客户。“亚洲银行非常习惯于通过银行间市场借入廉价美元，然后转贷出去，”一位驻伦敦的银行家说，“未来两年，如果人民币继续贬值的话，可能会出现更大的麻烦。”

但英国《金融时报》联络的大银行都表示，上周四人民币的下跌——自1994年以来单日跌幅最大的一次——以及随后产生的对中国央行意图的困惑，并未促使它们重新思考在华计划。许多银行指出，它们在中国的大量贷款都不是以人民币计价的，而汇率波动导致的汇兑损失是他们打了几十年交道的东西。

汇丰(HSBC)高级外汇策略师多米尼克•邦宁(Dominic Bunning)表示，“初期的烦恼”值得忍受。他指出，在一年半的区间交易之后，中国为人民币“创造双向波动环境”的努力，注定会引起一些警惕。“过渡阶段总是比较动荡的。（但）现在，市场上几乎所有人都意识到，人民币汇率不再单向变动。”

总部设在伦敦的渣打银行和汇丰在华敞口合计超过1000亿美元，它们对北京方面的新汇率机制最感兴趣，紧随其后的是花旗和摩根大通等美国大银行。

野村(Nomura)的研究表明，2015年上半年，中国占到渣打银行亚洲营收的约一半，占汇丰亚洲营收的不到10%。

美国的银行信息披露通常更详尽，许多大银行按国别列出了其国际敞口。中国是花旗的第七大海外敞口。截至6月底，花旗在中国内地的资产为211亿美元，其中约一半为发放给企业、金融机构和公共部门借款者的贷款。6月底，摩根大通对中国市场的敞口为177亿美元，是该行的第五大海外敞口。美国银行(Bank of America)对中国市场的敞口为113亿美元，是该行的第七大海外敞口。

安石投资管理公司(Ashmore Investment Management)研究主管简•德恩(Jan Dehn)指出，新兴市场货币的汇率经常在几天内出现两位数的波动。“如果你想做煎蛋饼，你就得打破几个鸡蛋，但打破鸡蛋又有什么关系？你会有煎蛋饼吃。”

他说，更重要的是中国的前进趋势——官方增速约为7%，比任何其他主要经济体都要快得多。此外，要适应一个新类型的竞争者，还有什么做法比继续在这里投资更有效？

“中国经济正在开放，这也意味着中国的银行正在开放，未来它们将在目前西方银行占据明显主导地位的所有领域与后者展开直接竞争。”德恩说，“世界以前从来没有见证过这么强大的一个国家崛起为一个开放经济体。”（英国《金融时报》劳拉•努南 , 本•麦克兰纳汗报道译者/邢嵬）

最新消息 财经大事 新闻解读 行业动态

市场研究、分析、预测

宏观政策 热点关注 走进市场 铁矿石钢材 行情快递 独家观点

中国联合钢铁网数据终端