从产能方面来说，力拓产能在3.2亿—3.3亿吨，年化3.6亿吨产能的基建将在今年上半年全部完工;必和必拓产能在2.7亿吨;淡水河谷产能在3.6亿吨，下半年将达到3.9亿—4.0亿吨;FMG产能相对平稳，维持在1.7亿—1.8亿吨。在产能允许的情况下，四大矿山无疑会尽可能增加产量及销量，以增加总利润。

因此，我们预计，今年四大矿山实际产量可能达到1.2亿吨，总产量达到11.2亿吨，释放到我国的量在1亿—1.1亿吨。

一季度是四大矿山的传统销售淡季，二季度销售恢复正常，叠加去库存周期，会刺激产量明显增加。除必和必拓外，其他矿山都有提前到3月增产的计划。其中，淡水河谷和FMG由于前期销售较差，各有700万—800万吨的库存堆积，需在节后尽快销售。按照过去两年四大矿山每月发货量及销量情况，可以推测出未来每个月四大矿山将释放到市场上的产量。

不难发现，海外矿山在二、四季度产量增加明显，一、三季度相对平稳。今年二季度末四大矿山扩建结束，三季度开始投产并陆续达产，而产量上的体现要顺延一段时间。换句话说，四季度四大矿山产量将再次增加，届时，将填补二、三季度因非主流矿山减产停产带来的阶段性供应缺口。

亏损才能促成非主流矿山继续减产

巴西和澳大利亚是我国非主流矿(四大矿山货物以外)主要进口来源，去年，我国从巴西和澳大利亚进口的铁矿石共计7.2亿吨，全年同比增长1.5亿吨。另外，我国从其他国家进口的铁矿石共计2.1亿吨，全年同比减少3400万吨。（来源：期货日报）

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四巨头疯狂扩产 铁矿石大洗牌摧枯拉朽

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